排队近5个月后，浙江振石新材料股份有限公司（以下简称“振石股份”）终于迎来上会关键时刻。根据上交所安排，上市审核委员会定于11月18日召开2025年第55次审议会议，对振石股份首发事项进行审核。这家清洁能源领域纤维增强材料研发企业，在闯关A股的道路上，既面临业绩波动的挑战，也因关联交易和股权结构引发市场关注。
招股书显示，振石股份IPO进程推进迅速：2025年6月25日获受理，7月19日进入问询阶段，截至上会已历经两轮问询。作为国家级高新技术企业，公司主营业务覆盖清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产与销售。
股权结构方面，实控人张毓强、张健侃父子通过桐乡华嘉企业管理有限公司（持股56.27%）、桐乡泽石贸易合伙企业及振石控股集团有限公司，合计控制公司96.51%的股权。这种高度集中的股权结构引发市场担忧——中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅指出，若缺乏有效制衡机制，实控人决策可能偏离全体股东利益，更倾向于满足个人诉求。
财务数据显示，2022-2025年上半年，振石股份营收分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元和32.75亿元；归属净利润分别为7.74亿元、7.9亿元、6.06亿元和4.04亿元，业绩波动明显。值得注意的是，在IPO申报前，公司于2022年、2023年分别现金分红5.4亿元、6亿元，合计达11.4亿元。
本次IPO拟募集资金39.81亿元，将用于玻璃纤维制品生产基地、复合材料生产基地、西班牙生产建设及研发中心等项目。
在振石股份的IPO进程中，中国巨石成为绕不开的关键角色。这家1999年登陆A股的玻璃纤维巨头，与振石股份存在多重关联：
振石股份解释称，2024年采购金额上升系因下半年加大玻璃纤维备货力度，基于下游需求回升判断增加排产，并战略储备原材料以应对潜在涨价。2025年上半年采购增加则与风电行业景气度提升、公司产销规模扩大直接相关。
招股书显示，报告期内，振石股份向关联方购买商品、接受劳务的经常性关联交易金额分别为28.11亿元、22.79亿元、22.56亿元和16.79亿元，占营业成本比例均超60%。针对这些关联交易问题，记者向振石股份发去采访函，但截至发稿未获回复。
北京商报记者 马换换 李佳雪
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