2025年A股市场呈现显著分化行情，截至10月底，上证指数、深证成指和创业板指分别累计上涨17.99%、28.46%和48.84%。市场风格经历两轮切换：上半年小微盘股表现强势，8月中下旬后沪深300指数显著跑赢微盘股。在此背景下，量化多头策略产品超额收益波动加剧，10月以来随机构抱团松动逐步修复。本文按私募规模分类梳理近半年超额收益前十强机构，为投资者提供策略参考。
百亿规模组：鸣石、平方和、蒙玺领跑
私募排排网数据显示，截至2025年10月底，31家百亿私募旗下242只量化多头产品总规模达327.47亿元。其中：
- 鸣石基金以***%超额收益均值夺冠，4只产品规模合计5.62亿元。基金经理王晓晗管理的「鸣石宽墨七号」采用中证1000指增策略，近6月超额收益达***%。公司独创「五环多核」投研体系，涵盖因子挖掘、AI算法、交易优化等五大核心环节。
- 平方和投资以***%超额收益位居次席，新晋百亿阵营。基金经理吕杰勇、方壮熙管理的「平方和鼎盛中证2000指数增强21号A期」近半年超额收益***%。公司坚持「对冲分散风险+多资产捕捉机会」策略，覆盖股票、期货、基金等多品类。
- 蒙玺投资以***%超额收益位列第三，8只产品规模合计14.40亿元。创始人李骧拥有17年量化交易经验，未来将推进「多市场、多品种、全频段」策略升级，通过降低策略趋同性提升收益稳定性。
50-100亿组：AI原生量化倍漾量化夺冠
14家私募旗下62只产品总规模73.71亿元，前三强为：
- 倍漾量化以***%超额收益登顶，5只产品规模18.28亿元。基金经理蔡其志管理的「倍漾量化选股二期A类份额」近半年超额收益***%。公司由创新工场冯霁博士创立，搭建全流程AI投研平台，投研团队含13位奥赛金牌得主。
- 大岩资本位列第三，6只产品规模2.90亿元，近6月超额收益均值***%。作为国内最早量化机构之一，其投研团队90%毕业于清北复交等名校，核心团队零流失率。
20-50亿组：翰荣投资短周期策略突围
14家私募旗下50只产品总规模67.78亿元，前三强表现：
- 翰荣投资以***%超额收益领跑，4只产品规模合计未披露。公司聚焦短周期量价预测，换手率高，团队成员来自纽约大学、卡内基梅隆大学等名校，策略完成从多因子到机器学习的迭代。
- 鹿秀投资位居第二，3只产品近半年超额收益***%。公司采用「分散持仓+量化选股」双策略，通过一级半折价收益与指数增强组合获取稳定超额。
0-20亿组：龙吟虎啸等新兴机构崛起
35家私募旗下133只产品总规模64.61亿元，前三强为：
- 龙吟虎啸、中闽汇金、珠海正沣私募分别以***%超额收益位列前三。其中上海紫杰私募规模5.72亿元，近半年超额收益***%，排名第4。公司专注小市值策略，偏好跌幅超50%的标的，认为此时投资者与大股东利益一致。
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