在新能源汽车销量持续攀升与储能需求超预期的双重驱动下，锂电池市场需求规模不断上修，产业链上游的四大核心材料——正极、负极、隔膜及电解液均迎来不同程度的价格上涨。以电解液关键原料六氟磷酸锂为例，上海有色网数据显示，11月11日其市场平均价格已达12.2万元/吨，较10月上旬约6万元/吨的价位实现翻倍增长，涨幅显著。
值得关注的是，锂电材料行业历经三年行业低谷期，企业资本开支意愿降至低位，导致当前供给端增速明显滞后于需求端扩张速度，供需缺口持续扩大。这一结构性矛盾为价格上行提供了有力支撑。
从国内市场动态来看，四季度新能源汽车购置税补贴政策退坡进入倒计时阶段，比亚迪、特斯拉等主流车企纷纷启动抢装策略，通过提前锁定电池产能以应对政策变化。国际市场方面，市场普遍预期2024-2025年美国数据中心将集中投入运营，其电力保障需求将推动储能系统装机量超预期增长，进一步加剧全球锂电材料供应紧张局面。
生产端数据显示，当前仅六氟磷酸锂产线保持较高开工率，而多数材料企业开工率仍维持在70%左右水平。这种产能利用率分化格局意味着，虽然材料价格整体呈现上行趋势，但受制于有效产能释放节奏，价格大幅飙升的可能性相对有限，行业整体涨幅仍处于可控区间。
业内分析指出，在旺盛终端需求与供给侧「反内卷」策略持续深化的双重作用下，叠加固态电池技术突破带来的市场预期升温，当前锂电池产业链隐含估值水平显著提升。随着短期行业景气度持续向好，产业链企业有望迎来新一轮估值修复行情。
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