11月20日，广东领益智造股份有限公司（以下简称“领益智造”，证券代码：002600）正式向港交所递交上市申请书，国泰海通担任独家保荐人。这一消息标志着这家借壳上市的AI硬件企业正式开启港股IPO进程，引发市场广泛关注。
记者注意到，这家通过借壳方式实现上市的公司，年内市值表现强劲，累计上涨69.45%，且2025年前三个季度的利润已超越2024年全年水平，展现出强劲的增长势头。
张力制图
招股书显示，领益智造的历史可追溯至其全资子公司领胜电子在中国注册成立之时。控股股东、董事长、执行董事兼总经理曾芳勤于2011年成为领胜电子的控股股东，并于2012年创立领益科技，随后成立领益科技集团。经过一系列股权转让，领益科技最终成为领益科技集团（包括领胜电子）的控股公司。
2018年2月，领益智造通过反向收购广东江粉磁材在深交所成功上市，股票代码为002600.SZ。截至2025年11月10日，曾芳勤直接及间接通过领胜投资控制领益智造已发行股本总额的58.64%，成为公司的实际控制人。
从股价表现来看，被反向收购前的上市公司于2011年7月15日登陆深交所，首发价为8元，上市首日即迎来149.38%的上涨，总市值约63.4亿元。领益智造通过收购登陆A股后，公司估值约480多亿元，到2020年12月达到一个小高峰，总市值突破1010亿元。尽管2024年12月底市值回落至560.65亿元，但2025年领益智造大幅回升，年内上涨69.45%，截至11月21日收盘，公司总市值已达到950亿元。
目前，领益智造已成为全球领先的AI硬件智能制造平台，构建了覆盖核心材料、精密功能件、模组到精品组装的全链条产品矩阵。其业务广泛应用于AI终端设备、机器人、企业级商用服务器、汽车及低空经济等前沿领域，展现出强大的市场竞争力。
咨询机构弗若斯特沙利文的资料显示，以2024年收入计，领益智造在全球AI终端设备高精密功能件市场行业中排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造平台行业中排名第三，并连续八年入选《财富》中国500强，彰显了其在行业内的领先地位。
在业绩方面，领益智造表现出色。2022年至2024年以及2025年前三季度，公司的收入分别为345.03亿元、341.54亿元、442.6亿元和375.9亿元；利润分别约为15.6亿元、20.14亿元、17.61亿元和19.66亿元。尽管利润有所波动，但2025年前三个季度的利润已超过2024年全年，接近最高的2023年水平。
其中，AI硬件业务是公司收入的主力来源。以2024年为例，公司AI硬件业务收入达到407.8亿元，同比增长32.8%，占总营收的92.1%。此外，领益智造的汽车及低空经济业务占比仅为4.8%，其他业务占3.1%。
值得注意的是，领益智造的境外收入占比从2024年的37.9%进一步提升至2025年前三季度的47.3%，显示出公司全球化布局的显著成效。
然而，领益智造的毛利率从2022年的19.8%持续下滑至2024年的14.4%，三年累计下降5.4个百分点，2024年同比降幅达4.3个百分点，这一变化尤为明显。对此，领益智造解释称，核心原因包括原材料成本上升、行业价格竞争加剧及产品结构变化等。
此次赴港IPO，领益智造的募资计划将主要用于提升研发能力、产能升级、战略投资及收购、拓展海内外生产基础设施以及补充营运资金等方面。这些举措将有助于公司巩固在行业内的领先地位，进一步拓展市场份额，提升盈利能力。
记者 王莹
文字编辑 褚念颖
版面编辑 褚念颖
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