导语：
2025年夏季，一场由美团、淘宝闪购、京东三大平台掀起的“外卖三国杀”席卷全国，其热度远超同期的高温天气。这场以数百亿资金为燃料的“0元购”补贴大战，本质是巨头们对即时零售生态入口的生死争夺。单日2.2亿订单的峰值背后，零售到家的潜力正逐步显现，而作为3公里内“30分钟送达”核心支撑的前置仓，其战略价值被推至历史高点。这场由传统经销商转型项目演变为巨头博弈的战场，前置仓究竟是一门长期生意，还是昙花一现的泡沫？
01 即时零售的起源与国内前置仓十年演进
即时零售并非新生事物，其雏形可追溯至1996年美国Webvan的尝试。这家自建配送中心提供生鲜上门服务的企业，曾募资近10亿美元，上市首日估值达79亿美元，却因激进扩张于2001年破产，成为创业史上经典失败案例。其灰烬中，Instacart与亚马逊当日达业务破土而出——前者以“用户下单+拣货员超市采购”的轻资产模式扩张，2023年上市时市值达117亿美元；后者吸收Webvan人才后，于2007年推出Amazon Fresh，2014年拓展Prime Now业务，形成自营前置仓与平台型双模式。
国内即时零售的探索始于2015年O2O热潮，每日优鲜、京东到家、盒马等企业开启早期尝试。模式分化为两类：平台型（美团闪购、京东到家、饿了么）为第三方零售商提供配送服务，延续Instacart特征；自营型（小象超市、叮咚买菜、朴朴超市）则在社区周边建小型仓库，实现30分钟送达。美团2016年入局，2018年推出“美团闪购”，2019年上线“美团买菜”（后更名小象超市）。早期因履约成本高昂，市场对零售到家业务前景存疑，2022年每日优鲜亏损超百亿后濒临破产，2023年退市，盒马前CEO侯毅甚至直言“前置仓是伪命题”。
随着技术迭代与需求演变，前置仓从试验阶段迈向模块化、专业化分工。其高效物流与灵活库存管理成为市场重要分食者，不仅为消费者提供便捷体验，更逐步演变为连接消费者、商家与供应商的智能平台。2025年，前置仓已超越简单物流节点属性，成为零售生态的关键枢纽。
02 叮咚、朴朴、山姆：前置仓模式的盈利突破
叮咚买菜2024年财报显示，GMV达255.6亿元，同比增长16.3%；收入230.7亿元，同比增长15.5%；Non-GAAP标准下净利润4.2亿元，同比增长8倍以上，首次实现全年GAAP盈利。2025年Q2财报进一步显示，GMV达65亿元，同比增长4.5%；营收59.8亿元，同比增长6.7%；Non-GAAP净利润1.3亿元，同比增长23.9%；GAAP净利润1.1亿元，同比增长59.7%。连续11个季度Non-GAAP盈利与6个季度GAAP盈利，证明其已具备自我造血能力。
朴朴超市同样表现亮眼。2024年首次实现年度盈利，年收入约300亿元，超过叮咚买菜。其前置仓数量仅为叮咚的1/3，采用800-1000平方米大仓模型与1500平方米第四代门店，通过高密度覆盖实现效率提升。
沃尔玛中国2025年Q2财报显示，净销售额58亿美元（约合人民币416亿元），同比增长30.1%；可比销售额增长21.5%；电商销售额增幅达39%。数字化销售占比超50%，线上线下融合显著。沃尔玛国际总裁Kathryn McLay特别表扬中国电商业务：“新增33个前置仓与云仓后，总数达455个，可在1小时内送达商品，业务持续走强。”
无论是叮咚买菜的蜂窝状社区布局、朴朴的城市区域覆盖，还是沃尔玛中国的规模化扩张，前置仓均成为盈利与增长的核心引擎，标志着这一模式迎来高光时刻。
03 巨头入局：近场竞争的先机争夺
据国信证券报告，即时零售市场主要源于线下需求与远场电商需求的转移，2024年原生供给闪电仓规模约1000亿元，占便利店市场22%；CCFA数据显示，样本便利店企业即时零售销售占比达28%，超市Top100企业网络销售额占比16.9%；中康CMH数据则显示，药店O2O渠道占比从2023年Q1的3.5%提升至2025年Q1的8.2%。
这场爆发分流了线下实体店客群，但实体零售能否将即时零售作为第二增长曲线？答案是否定的。平台巨头不愿分羹实体商，2030年即时零售市场有望突破3万亿，复合增速25%，渗透率从6%提升至15.7%，日用、粮油食品、药品渗透率将达30%。同期，远场电商规模增速降至4.1%，部分货架电商平台可能面临GMV下滑。巨头百亿补贴争夺流量入口，旨在以即时零售增量在远、近场竞争中占据优势。
04 多、快、好、省：变革中的确定性路径
即时零售当前主要解决应急需求，满足“快”的场景，与实体零售的“多”“好”“省”仍有差距。但随着应急场景覆盖完毕，行业将进入深水区，抢夺实体零售客源与远场电商份额成为关键。
平台策略分化明显：饿了么在2024年即时电商峰会上提出与品牌共建近场官方旗舰店，截至年末已开出超2万家有效门店，包括蒙牛、青岛啤酒、农夫山泉等，计划3年内扩展至10万家；淘宝闪购目标覆盖200家核心连锁品牌，热风、小米等品牌除旗舰店外还上线专区，5月升级后由闪购统一负责即时零售业务，饿了么全力协同；美团拥有1.5万综合闪电仓与2万垂类仓，对深度合作商家提供房租、冷库补贴及流量扶持，旗下歪马送酒、小象超市等覆盖多赛道，满足“好”与“省”需求；京东则发力生鲜与餐饮供应链，七鲜超市加速前置仓布局，6月在京津区域落地18家仓店，首家七鲜美食MALL于哈尔滨开业，依托冷链与即时配送网络支撑“品质外卖+堂食”模式。
05 不对称战争：中小玩家的生存困境
2025年前，前置仓未被巨头重点关注。但随着美团闪购、淘宝闪购、京东秒送入局，拼多多、抖音、小红书的跟进只是时间问题。若仅面对小象超市、盒马鲜生、叮咚买菜等，中小前置仓尚可一搏；但当美团、阿里、京东等电商巨头全面参战，局部优势难以扭转全局。
即时零售大战的终极目标是通过补贴与广告塑造消费习惯，构建半小时生活圈——这一能力仅巨头可实现。生鲜、酒水等核心品类成为破局关键，叮咚买菜入驻淘宝闪购与京东秒送，朴朴超市代买服务上线两大平台，均表明小巨头难以自建生态。
更不对称的是美团牵牛花系统。这一数字化中台SAAS系统支持商家接入多平台，截至2024年末服务超6万家门店，65%前置仓使用该系统。基于庞大商家数据，平台可动态调整商品结构与竞争策略。当中小前置仓面对“既当裁判又当选手”的对手，取胜机会几何？
结语：
巨头入局下，中小前置仓的唯一出路是“好”——深耕头部平台未涉足的脏活、累活，获取生存空间。期待叮咚买菜、朴朴超市守住核心竞争力，避免重蹈“快递打车”“Uber中国”的覆辙。零售圈将持续关注行业变化，与同行共探未来。欢迎在评论区留言，分享您的观点。
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