2025年9月10日，中国数据中心行业迎来历史性时刻——贝恩投资旗下WinTriX DC Group与深圳市东阳光实业发展有限公司牵头的银团达成协议，以284亿元人民币（约合40亿美元）的企业价值出售其持有的秦淮数据全部股权。这一数字不仅刷新了中国数据中心行业的并购纪录，更标志着全球资本对数字基础设施资产的追捧达到新高度。
全球数据资产交易浪潮席卷中国
据Pitchbook统计，截至2025年9月的四年间，全球数据中心及相关行业私募股权交易量实现翻番，规模从499亿美元激增至1077亿美元。其中最具标志性的交易发生在2024年9月4日：黑石集团与加拿大养老基金以1140亿元人民币收购亚太最大数据中心AirTrunk，彰显出数据资产已成为全球资本配置的核心标的。
这种趋势在中国市场表现尤为显著。秦淮数据交易案中，买方银团包含保险机构和地方政府基金，反映出数据基础设施正从商业投资向战略资源配置升级。贝恩投资中国区主席竺稼明确表示："秦淮数据已成长为中国领先的超大规模数据中心平台，现在是兑现投资成果的合适时机。"
字节跳动生态铸就并购标杆
秦淮数据能创下并购纪录，与其深度绑定字节跳动的战略价值密不可分。自2013年成立以来，字节跳动的服务器需求呈现指数级增长：从最初的十几台激增至2017年的2万台。作为其首个集中化交付使用的数据中心，怀来官厅湖基地见证了这家互联网巨头的崛起。
招股书数据显示，2020年上半年字节跳动贡献了秦淮数据81.6%的营收，这种高度依赖关系在行业中实属罕见。2019年字节跳动收入突破千亿元时，秦淮数据同期营收同比暴增766%至8.53亿元，验证了"得大厂者得天下"的IDC行业定律。
（秦淮数据IPO现场，来源：官方公众号）
五年资本运作缔造行业传奇
回顾秦淮数据的资本历程堪称教科书级操作：2017年网宿科技将IDC业务剥离至厦门秦淮；2019年贝恩投资以9.9亿元接盘后，立即注入38.48亿元战略融资；2020年推动纳斯达克上市，市值较收购时暴涨33倍至328亿元；2023年私有化要约引发招商资本等买家竞购，最终在2025年以284亿元完成退出。
这套组合拳背后，是贝恩投资对行业趋势的精准把握。中国信通院报告显示，截至2023年末秦淮数据中国区投运规模近900MW，超大规模占比达98%，在山西灵丘和河北怀来的数据中心集群规模、单体容量均居行业前列。海外业务方面，其东南亚投运规模已位居市场第一。
产业协同开启数据基础设施新篇章
本次交易买方东阳光集团的产业背景成为关键看点。作为在液冷材料和超级电容技术领域具有深厚积累的企业，其技术储备可直接支撑秦淮数据高密度AI算力需求。东阳光在内蒙古、湖北布局的新能源基地，不仅能提供清洁能源，其气候条件更契合数据中心低碳运营需求。
这种产业协同效应正在全球范围内显现。博枫Brookfield 2023年募资的300亿美元基础设施基金中，40%投向数据中心；贝莱德与微软组建的GAIIP基金同样聚焦人工智能基础设施。在中国市场，普洛斯通过五年时间将业务从物流地产扩展至数据中心和新能源领域，管理规模突破1260亿美元。
黄金时代下的战略抉择
对于贝恩投资而言，此次退出既是投资周期的自然结果，更是对行业趋势的深刻判断。当前全球私募基金投向数字基础设施的资金已达8000亿美元，仅2023年博枫单只基金就募得300亿美元。这种资本涌动背后，是算力需求与能源转型共同催生的基础设施革命。
随着AI大模型训练对超大规模数据中心的需求激增，以及"东数西算"工程推动的区域算力网络建设，中国IDC行业正进入集约化、规模化发展的新阶段。秦淮数据交易案不仅是一个资本故事的完结，更预示着以数据中心为代表的新型基础设施，将成为未来十年最重要的战略资产类别。
在这场全球资本与数字技术的共舞中，贝恩投资、普洛斯等先行者的实践表明：当产业深度与资本智慧完美结合，就能在数字经济的浪潮中书写新的传奇。
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