北京时间9月18日凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率目标区间从4.25%—4.50%下调至4.00%—4.25%，降幅25个基点。这是美联储2025年以来的首次降息操作，市场对此高度关注。决议公布后，美股三大指数短线冲高后迅速跳水，美元指数一度创下年内新低，随后大幅反弹，显示出市场对政策调整的敏感反应。
市场剧烈波动：鲍威尔新闻发布会成关键
美联储主席鲍威尔在货币政策新闻发布会上表示，此次降息属于风险管理式调整，无需迅速改变利率政策。他强调，当前劳动力市场活力减弱，失业率虽仍处于低位但略有上升，就业下行风险显著增加。鲍威尔指出，美国GDP增长放缓主要反映消费者支出减速，而通胀虽有所回落，但仍高于2%的长期目标。
值得注意的是，本次降息决策并未获得联邦公开市场委员会（FOMC）全体委员支持。新任理事斯蒂芬·米兰投下反对票，主张降息50个基点，而米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒等官员则支持25个基点的温和调整。
点阵图揭示未来路径：年内或再降息两次
最新公布的利率点阵图显示，美联储官员中位预期为2025年内还将降息两次（各25个基点），较6月预测多出一次。2026年和2027年则预计各降息一次。不过，官员间存在分歧：一位官员认为年内应大幅降息150个基点，而另有6人认为无需进一步降息。
经济展望方面，美联储上调了今明后三年的GDP增长预期，同时下调了2026年和2027年的失业率预期。通胀预期则有所上调，预计到2028年才能回落至2%的目标水平。
资产市场反应分化：美股科技股承压，中概股逆势走强
降息决议公布后，美股市场呈现分化格局。截至收盘，道琼斯指数涨0.54%，纳斯达克指数跌0.33%，标普500指数跌0.1%。大型科技股普遍下跌，博通跌近4%，英伟达跌超2%。相比之下，热门中概股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数大涨2.85%，百度暴涨超11%，蔚来汽车涨超6%。
债市方面，两年期美债收益率在决议后短线跳水至3.46%，随后反弹至3.54%上方，完全收复失地。美元指数同样上演大逆转，一度跌0.44%后转涨0.33%，报96.9622。
鲍威尔重申政策独立性：关税影响或有限
针对关税对通胀的影响，鲍威尔表示，关税可能导致价格短期上升，但美联储将确保一次性物价上涨不会演变为持续通胀。他强调，美联储的政策制定基于逐次会议的决策，目前正朝着更中性的方向调整。
此外，鲍威尔再度明确美联储的独立性，拒绝评论财政部长的讲话或理事与总统的官司，称FOMC在追求双重职责（最大就业和2%通胀）方面保持团结。
机构观点：政策限制性超出预期
摩根资产管理全球固定收益主管Bob Michele表示，本次决议仅一票反对令人惊讶，显示美联储在降低政策限制性方面达成高度一致。他指出，政策此前的限制性程度可能超出美联储自身的预期。
责编：杨喻程
校对：彭其华
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