据央视新闻最新消息，当地时间9月17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，正式宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%区间。这是美联储年内首次降息，标志着全球货币政策转向宽松周期。
此次降息迅速引发金融市场连锁反应。美股三大指数集体创历史新高，国际金价突破2600美元/盎司关口。值得注意的是，陆港两地股市呈现差异化表现：港股市场本周三迎来爆发式上涨，其中港股科技ETF基金（159251）单日涨幅达3.25%，显著优于同期A股表现。
这种分化格局源于两地市场的结构性差异。A股市场犹如设有严格闸门的独立池塘，资本流动受国内政策主导，其水位变化主要取决于国内经济政策和企业盈利状况。而港股市场则更像直接连通全球资本海洋的水库，其估值水平高度依赖国际流动性变化。
美联储此次降息堪称全球资本市场的"总闸门"调整。对全球基金巨头而言，融资成本降低意味着可动用资金规模扩大，直接推动跨境资本流向包括港股在内的海外资产。这种资金流向变化在港股科技板块体现得尤为明显，该板块既是美元流动性敏感型资产，又具备高成长性特征。
降息带来的融资成本下降，对港股创新药企业构成双重利好。以创新药研发为例，从实验室研究到临床试验再到商业化生产，整个过程需要持续投入数十亿资金。美联储降息直接降低了这些企业的债务融资成本，百济神州等龙头企业2025年上半年已实现4.5亿元净利润，印证了行业盈利能力的实质性改善。
数据显示，港股创新药ETF基金（520700）近一年涨幅达88%，领跑同类产品。其突出表现源于三大支撑因素：一是行业进入成果收获期，头部企业实现稳定盈利；二是当前市盈率38倍仍处于历史40%分位，具备估值修复空间；三是成分股精选百济神州、信达生物等优质企业，有效规避了药捷安康-B等波动性较大的标的。
展望后市，在美联储10月、12月降息预期推动下，港股市场特别是创新药板块有望持续获得流动性支持。对中国国内市场而言，美联储政策转向也为央行进一步降息创造了空间，预计年内仍有一次降息可能，这将从需求侧促进物价回升，形成与供给侧改革相呼应的政策组合。
今年以来，A股市场已呈现明显牛市特征，其最大特点是板块轮动加速：从中特估概念到反内卷政策受益股，再到科技股行情，资金在不同主题间快速切换。与此同时，港股与A股市场也形成大周期轮动，年初港股领涨后A股接力，当前随着美联储开启降息周期，市场目光正重新聚焦港股投资机会。
注：本文观点仅供参考，市场短期波动不构成投资建议。个股及基金产品提及不作为推荐依据，投资决策需结合个人风险承受能力谨慎判断。
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