全球金融版图中，华尔街与伦敦金融城始终是两大核心地标。然而，近期伦敦跌出全球前20大IPO市场的消息引发关注——这座曾主导国际资本流动数百年的城市，为何在当代金融竞争中逐渐失色？
据新浪财经统计，2025年第三季度末，伦敦IPO募资规模同比暴跌85%，仅录得4200万美元，全球排名跌至第23位，甚至落后于前沿市场阿曼。全年募资总额2.48亿美元，创下35年来最低纪录。最大单笔IPO为会计师事务所MHA Plc的9800万英镑融资，且无华尔街投行参与承销，全部由本地小型机构完成。
这一颓势并非偶然。过去十年间，伦敦在全球IPO市场的份额持续萎缩，企业更倾向于选择私募融资或赴纽约上市。低估值环境与资本深度不足，成为企业逃离的核心诱因。
伦敦的金融霸权始于大航海时代。作为“日不落帝国”的经济中枢，它曾是全球资本流动的核心节点：从东印度公司股票发行到铁路建设融资，再到20世纪初大宗商品贸易结算，伦敦始终扮演着国际金融体系“心脏”的角色。金本位制度下，这里不仅是资本输出源头，更是全球利率定价中心。
然而，二战后英国国力衰落，殖民体系瓦解，经济重心转向服务业。与此同时，美国凭借布雷顿森林体系确立美元霸权，纽约依托华尔街投行体系与风险投资生态，迅速吸引全球优质上市资源。伦敦虽保留国际金融中心名号，但市场深度与流动性已明显落后。
伦敦证券交易所长期偏重传统行业（能源、矿业、金融），对科技型、成长型企业缺乏估值包容性。当纳斯达克成为全球科技公司首选上市地时，伦敦未能培育出类似创新融资平台。例如，英国本土科技企业更倾向赴美上市，以获取更高估值与投资者基础，这直接导致伦敦在全球资本竞争中丧失战略主动权。
英国脱欧后，不仅失去欧盟单一市场准入便利，更引发监管环境不确定性。多家金融机构重新评估欧洲业务布局，部分迁往法兰克福、巴黎等城市，或直接转向亚洲、北美。与此同时，新兴经济体快速发展，吸引大量企业选择本地或美股上市，进一步削弱伦敦的吸引力。
金融服务业的竞争力最终取决于母国经济活力。当英国制造业竞争力下滑、科技创新投入不足、人才吸引力减弱时，其金融体系便失去产业支撑。全球金融权力正从“西方中心主义”向“多极化”演进，人民币国际化与区域金融合作机制的兴起，进一步重塑资本流动格局。
历史表明，金融中心的兴衰与国家实力强弱密不可分。伦敦的落寞警示我们：真正的金融影响力需依靠持续经济活力与开放制度环境，任何保守落后的国家终将被市场淘汰。
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