昨日市场传出消息，东方财富证券已将中芯国际(688981.SH)和佰维存储(688525.SH)的两融折算率下调至0，这一动作迅速引发投资者广泛关注。经核查，东方财富证券早在9月30日就已通过官网公告了相关调整。
截图自东方财富证券官网
类似调整并非个例。10月9日，国泰海通证券发布公告，将中芯国际、佰维存储的两融折算率从70%和65%大幅下调至0，并明确指出调整依据为“交易所要求”。
截图自国泰海通证券官网
事实上，这一调整有着明确的制度背景。早在2016年12月，沪深交易所就修订了《融资融券交易实施细则》，规定静态市盈率在300倍以上或为负的股票，其可充抵保证金的折算率应为0。2023年，上交所、深交所联合北交所再次修订相关细则，重申并细化了上述规定，明确要求被风险警示、进入退市整理期或静态市盈率超300倍（或为负）的A股股票及权证均不得用于保证金抵扣。
所谓两融折算率，是指股票可用作融资融券保证金的比例。当折算率降为0时，意味着投资者无法再以该股票作为抵押融资，这对高市盈率股票的流动性构成直接冲击。
此次调整范围远不止中芯国际与佰维存储。据《第一财经》周一晚援引业内人士消息，目前A股已有两百余只股票因静态市盈率超过300倍而被下调折算率。多家券商的操作节奏高度一致，例如国金证券在9月30日公告称，由于佰维存储和中芯国际静态市盈率分别为301.91倍和303.06倍，其两融折算率由40%和70%直接降至0。
截图自国金证券官网
中信建投证券则在10月9日公告，依据交易所规定，将市盈率超300倍或为负的A股股票折算率统一调整为0，其中亦包括上述两只股票。
截图自中信建投证券官网
广发证券同日公告，佰维存储与中芯国际的折算率从0.65和0.70调降至0。
截图自广发证券官网
从执行节奏看，此次调整属于交易所规则的常规落实，而非针对个股的特别措施。财通社根据Wind信息技术筛选，截至昨日收盘，A股一共有102只科技股的静态市盈率超过300倍。
截图自wind信息技术
排名第一的天利科技(300399.SZ)，其静态市盈率达到夸张的3333.66倍。其次为启明信息(002232.SZ)、盛邦安全(688651.SH)，两者的静态市盈率分别为2139倍和1759倍。大名鼎鼎的中芯国际，静态市盈率刚好触及300倍红线，为300.45倍。佰维存储的静态市盈率为308.97倍，也踩中监管红线。
但随着今日股价大跌，截至午盘，上述两只股票的股价分别下跌7.35%和9.55%，静态市盈率下跌至278.37倍和279.48倍，符合交易所要求。
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