今日A股与港股市场走势与昨日截然相反，呈现出放量高开低走的态势，不仅反包了昨日的阳线，走势更是显得颇为艰难。回顾美股市场，纳指在上周五经历3.56%的暴跌后，于昨晚强势反弹2.21%，收复了超过一半的跌幅。相比之下，A股市场上周五遭遇暴跌，尽管昨日低开高走，但创业板指和恒生科技指数依然收跌。而今日，双创板块和恒生科技指数更是再度暴跌，科技股的表现明显弱于美股。此前市场普遍看好的“优势在我”言论，难道只是稳住散户、主力资金先行撤离的伎俩吗？
A股、港股科技股大跳水原因剖析
关于今日A股和港股科技股的大跳水，市场上流传着多种说法：
贸易争端的不确定性仍然存在：外围社交媒体上，神秘账户在虚拟货币市场开空单的消息甚嚣尘上，导致昨日抄底资金在今日选择兑现离场。
光模块行业出现利空：中际旭创和新易盛开盘即大跳水，进而拖累了海外算力板块的整体表现。
融资保证金比例调整引发担忧：一个多月前，国金证券宣布将除北交所以外标的证券的融资保证金比例调至100%，引发了市场对“降杠杆”的担忧。而昨晚，华林证券也宣布自2025年10月13日起，将沪深交易所标的证券融资保证金比例调整至100%，旨在适应业务发展并合理把控风险。
然而，这些因素似乎并不足以完全解释国产算力板块的暴跌。科创50指数暴跌超过4%，华虹公司一度暴跌超过10%，中芯国际也暴跌近7%。
在我看来，更关键的原因在于A股四季度风格的再平衡以及赚钱效应退潮后融资的多杀多现象。A股四季度往往会出现风格的再平衡，前三季度表现优异的板块在四季度可能会面临调整压力。特别是今年科技股表现抢眼，目前机构资金正在降低预期，开始采取防守策略以保住收益。
例如，上周五科技股的无理由暴跌（关税消息在晚上才发布）就表明部分大资金已经在节后选择兑现。从图表上看，中际旭创、新易盛、寒武纪等个股均出现了双头结构。过去几个月，融资资金主要加仓的就是科技股。如果科技股走势破位，里面的资金肯定会恐慌，进而引发多杀多现象。而机构调仓和关税不确定性则是促使科技股破位的催化剂。
当然，对于科技股而言，产业趋势才是最核心的。机构调仓更多是基于筹码和性价比的考量。如果接下来NV链和北美大厂的财报能像二季度那样再次爆发，资金还是会重新抱团算力板块。反之，如果财报不佳，那么短期内双头结构就可能坐实，加速杀跌也将随之而来。
今日市场其它重磅消息
OpenAI宣布新计划：昨晚，OpenAI宣布将联合博通开发10吉瓦规模的定制AI芯片与网络系统机架。两家公司计划于2026年下半年开始部署，并在2029年底前完成全部部署。这一消息再次激发了市场的想象力，博通股价暴涨近10%。
黄金市场波动加剧：昨晚，黄金价格继续狂飙，现货黄金突破4110美元/盎司。今日早盘，现货黄金上涨近1%，触及每盎司4149.77美元的新纪录高位。然而，午盘后黄金和白银均出现跳水。A股黄金板块早盘大涨，但午盘也跟随跳水。
光伏行业会议引发关注：据财联社报道，市场传闻显示，本周（周二至周四）光伏行业协会在北京连开三天会。传闻内容突出“内部保密”以及“六部委联合”等字眼。对此，光伏行业协会相关人士反馈称是“月度会”。今日光伏板块早盘暴涨，隆基绿能一度涨停，但盘中也大幅跳水。
商务部采取反制措施：商务部宣布对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施。
南亚科财报亮眼：南亚科公布今年9月财报，合并营收66.64亿新台币，环比略减1.45%，但同比增长高达157.81%。这主要得益于市场需求的复苏。第三季单季营收达187.79亿新台币，创下近14季新高，环比增长78.4%，同比增长130.91%。南亚科的财报印证了存储行业的高景气度，今日A股存储板块开盘暴涨，但盘中也是大幅跳水。
光模块板块暴跌：今日光模块板块暴跌，新易盛跌超9%，中际旭创跌超8%。原因包括机构调仓、Meta发布CPO报告引发市场对于CPO替代光模块的担忧（尽管这篇文章2号就发了，算是事后找理由），以及补跌的可能（仕佳光子、天孚通信等二线标的早就回调不少了，中际旭创和新易盛之前比较坚挺）。
盘面总结：截至收盘，上证指数跌幅为0.62%，创业板指跌幅为3.99%，恒生指数跌幅为1.80%，恒生科技指数跌幅为3.77%。市场成交额放量至2.5万亿，超过3500家个股下跌。
分行业来看，银行、煤炭、食品饮料、交通运输、公用事业等行业领涨；通信、电子、有色金属、计算机、电力设备等行业领跌。
当前，科技创新正加速推动生产效率提升，科技行业深入各行各业。随着近期类似于宇树科技上市、中国自动化大会、国际消费电子展等科技事件的开展发酵，叠加政策支持与产业升级需求，科技领域长期发展潜力值得关注。
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风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。
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