2025年前三季度私募产品十强榜单：复胜、远信、歌汝领跑

2025年以来，A股市场延续慢牛格局，上证指数一度突破3900点并刷新近十年新高。在此背景下，私募行业整体表现亮眼。据私募排排网数据显示，截至9月30日，符合排名规则的4799只私募产品前三季度平均收益达29.01%，显著跑赢同期沪深300指数17.94%的涨幅。

慢牛行情下的制胜关键：进攻与防守能力并重
在趋势性上涨市场中，私募产品的收益表现取决于两大核心能力：进攻能力（上行捕获率）与防守能力（下行捕获率）。前者衡量基金在市场上涨时的收益弹性，数值越大表明超额收益能力越强；后者反映基金在市场下跌时的抗风险能力，数值越小甚至为负时，表明基金具备逆势获利能力。

计算公式如下：
上行捕获率 =（投资组合上涨期收益率+1）/（基准上涨期收益率+1）-1
下行捕获率 =（投资组合下跌期收益率+1）/（基准下跌期收益率+1）-1

本文基于产品规模分类，筛选出前三季度进攻能力突出且防守能力优秀的十强私募产品（剔除债券与期货策略，同一机构仅保留进攻能力最强产品），供投资者参考。

百亿级私募：复胜资产、开思私募、和谐汇一资产位列前三

百亿级私募中，573只符合条件的产品平均收益28.70%，进攻能力均值1.0266，防守能力均值0.1578。前三名产品分别来自：

• 复胜资产「复胜正能量二号」
  基金经理陆航（复胜资产创始人）管理的该产品前三季度收益达***%，进攻能力***，防守能力***。陆航拥有20年从业经验，专注成长股投资，9月策略中强调“业绩驱动+合理估值”的核心逻辑。
• 开思私募「开思瑋石」
  基金经理倪飞管理的产品收益***%，进攻能力***，防守能力***。开思私募9月新晋百亿阵营，深耕港股价值投资，曾获英华奖、金长江奖等多项荣誉。

50-100亿私募：远信投资、康曼德资本领跑

344只符合条件的产品平均收益25.17%，进攻能力均值0.9037，防守能力均值-0.1357。前三名产品分别为：

• 远信投资「远信中国积极成长C类份额」
  基金经理王傲野管理的产品收益***%，进攻能力***，防守能力***。远信投资核心团队平均从业超20年，强调组合均衡管理。
• 康曼德资本「康曼德003A号」
  基金经理丁楹（中欧MBA、东北大学博士）管理的产品收益***%，进攻能力***。丁楹曾任职中信证券、长盛基金等机构，2013年创立康曼德资本。

20-50亿私募：上海歌汝私募、盛麒资产表现突出

507只符合条件的产品平均收益23.68%，进攻能力均值1.0067，防守能力均值-0.2742。前三名产品分别为：

• 上海歌汝私募「歌汝奇点」
  基金经理石浩（北大应用数学硕士）管理的产品收益***%，进攻能力***，防守能力***。歌汝私募7月管理规模突破20亿。
• 盛麒资产「盛麒宝鉴」
  创始人曾文凯管理的产品收益***%，进攻能力***，防守能力***。曾文凯多次公开看好黄金行情，称当前为“百年未有之变局”。

10-20亿私募：信持力资产申龙吉夺冠

590只符合条件的产品平均收益31.71%，进攻能力均值1.0317，防守能力均值-0.4711。前三名产品分别为：

• 信持力资产「信持力定增精选28号」
  基金经理申龙吉（12年证券从业经验）管理的产品收益***%，进攻能力***，防守能力***。
• 能敬投资控股「能敬卓瑜二号」
  基金经理张慧管理的产品收益***%，进攻能力***，防守能力***。能敬投资成立于2015年，聚焦专业化投融资管理。

5-10亿私募：蓝宝石基金刘燕领先

703只符合条件的产品平均收益30.68%，进攻能力均值1.0668，防守能力均值-0.1919。蓝宝石基金「蓝宝石知行一号」以进攻能力***%、收益***%位居榜首，基金经理刘燕采用“自上而下选行业+自下而上选个股”策略。

0-5亿私募：湖南子衿私募邹凯人气飙升

2082只符合条件的产品平均收益29.70%，进攻能力均值1.1088，防守能力均值-0.0091。湖南子衿私募「子衿云杉」以进攻能力***%、收益***%夺冠，基金经理邹凯（英国班戈大学硕士）管理的产品三季度登顶人气榜首。

[注：因监管要求，私募产品具体业绩数据以***替代]