作者 | 刘银平
编辑 | 付影
来源 | 独角金融
随着监管批复的落槌，安华农业保险股份有限公司（简称“安华农险”）的股权变更正式尘埃落定。
9月17日，监管部门正式批复了安华农险的股权变更申请，同意融捷投资控股集团有限公司（简称“融捷集团”）受让其他三家股东的股份，持股比例由17.02%大幅提升至32.719%。这一变更从签订协议到获得监管批准，历时两年之久，如今终于画上了句号。
在转让股份的三家股东中，一家已被吊销营业执照，一家处于“经营异常”状态。同时，安华农险的其他股东中也有多家存在失信、被执行人、限制高消费、股权冻结等问题，为公司治理埋下了隐患。
尽管部分问题股东尚未对公司业绩产生明显影响，但安华农险在2025年上半年的保险业务收入和净利润均实现了超过10%的增长，且已连续三年保持增长态势。然而，值得注意的是，2024年四季度和2025年一季度，安华农险的风险评级结果均为C类，这表明公司治理方面仍存在风险，若长期未决，可能会影响公司的进一步发展。
此次增持中，融捷集团的“身份”格外引人关注。作为比亚迪重要股东吕向阳旗下的资本平台，融捷集团不仅拥有深厚的产业资源，还在资本运作和企业治理方面积累了丰富的经验。市场普遍期待，融捷集团深度参与安华农险的战略决策和公司治理，能否进一步优化公司的股权结构，提升治理水平。
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融捷集团受让三家股东股份，持股比例升至30%以上
根据国家金融监督管理总局披露的信息，融捷集团此次受让的股份来自中科恒源科技股份有限公司（简称“中科恒源”）、陕西佳乐紫光科贸有限公司（简称“陕西佳乐”）和盘锦龙德实业有限公司（简称“盘锦龙德”）三家公司。这三家公司此前分别为安华农险的第三、第九和第十九大股东，持股比例分别为9.17%、5.39%和1.14%。
此次股权转让事项早在2023年7月就已敲定，融捷集团与其他三家股东签订了《股份转让协议》。经过两年的等待，股权变更事项终于获得了监管部门的批准。
融捷集团是一家集实业经营、科技创新和金融投资于一体的多元化企业。其官网显示，所投企业的市值已超过1.1万亿元，资产规模超过7000亿元，营业收入超过8000亿元。集团董事长、实控人为吕向阳，与其配偶张长虹分别持有公司89.5%和10.5%的股份。
吕向阳不仅是比亚迪（002594.SZ）创始人王传福的表哥，还在1995年2月出资250万元与王传福共同创立了比亚迪。如今，吕向阳担任比亚迪副董事长、非执行董事，截至2025年上半年末，持有比亚迪7.87%的股份，融捷集团则持有5.11%的股份，合计持有12.98%的股份。
随着比亚迪股价的持续走高，吕向阳的身价也水涨船高。在《2025胡润全球富豪榜》中，吕向阳夫妇以1550亿元的身价位列全球第93位，多年蝉联广州首富。
图源：罐头图库
融捷集团旗下拥有两家A股上市公司：融捷股份（002192.SZ）和融捷健康（300247.SZ）。融捷股份主要业务涵盖锂矿采选、锂盐生产及加工、锂电池设备制造等领域，与比亚迪之间业务往来密切，但近几年业绩波动较大；融捷健康则处于大健康产业，近两年业绩保持稳步增长。
根据《保险公司股权管理办法》，保险公司单一股东的持股比例不得超过保险公司注册资本的1/3。融捷集团此次持有安华农险的股份比例升至32.719%，已接近顶格增持，与其他股东的持股比例拉开明显差距，战略地位显著提升，公司治理结构或将迎来重大变化。
产业经济学家支培元认为，持股比例接近1/3，融捷集团对安华农险的决策影响力将显著增强，可能推动公司进行战略调整或资源整合。新股东的介入或有助于改善公司治理乱象。若融捷集团背景稳健，可能提振投资者信心；但若其主业与保险协同性弱，则可能引发市场对战略可行性的担忧。
参与股权转让的三家原股东中，中科恒源是湖南投资大佬向军旗下的清洁能源企业，“湘晖系”卢建之曾在2006-2009年担任过该公司董事长。2010年，向军接任董事长后转任副董事长，天眼查显示其于2021年8月退出董事行列。
陕西佳乐目前工商信息显示处于“经营异常”状态，而盘锦龙德则已于2023年6月被工商吊销。
根据安华农险2025年第2季度偿付能力报告，公司共有21家股东，其中国有股和社会法人股的持股比例分别为11.49%和88.51%。除了上述两家企业外，安华农险还有多家股东出现经营问题。
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安华农险的第七大股东廊坊北方机械工程集团有限公司持有5.9%的股份，但全部处于冻结状态。2025年4月至7月期间，该公司四次被列为被执行人，被执行总金额为810.76万元。该公司董事长田锁庄同时担任安华农险的非执行董事。
第十大股东吉林昊融集团股份有限公司持有5.11%的股份，但该公司早在2018年便陷入破产案件中，存在被执行人、终本案件、股权出质、股权冻结等问题。
第十二大股东青岛启盛源建筑工程有限公司（已更名为中青旅健康产业有限公司）持有5.11%的股份，但目前处于经营异常状态，且于2025年4月被限制高消费。
第十五大股东吉林成城集团股份有限公司持有1.28%的股份，该公司为房产租赁公司，曾于2000年11月在上交所上市。此前存在违规担保、信息披露等问题，后因经营出现严重问题、股价大跌，于2021年3月终止上市。
第十七大股东青岛正和投资有限公司持有1.14%的股份，但于2023年11月被列入经营异常名录，且持有的安华农险股权全部处于出质状态。
第二十一大股东吉林省正氏实业集团有限公司持有0.51%的股份，但于2025年8月和9月被列为被执行人。
安华农险在今年2季度的偿付能力报告中指出，公司2024年第4季度和2025年第1季度的机构风险综合评级（分类监管）结果均为C类，主要原因为公司治理方面存在风险。
来源：安华农险2025年第2季度偿付能力报告
法人治理结构是企业制度的核心，公司通过履行股东大会、董事会、监事会和经理层的职权、职责，形成各司其职、协调运转和有效制衡的公司法人治理机构。然而，安华农险多家持股比例在5%以上的大股东出现经营问题，可能导致股东大会决策机制失灵，董事会构成失衡。
支培元表示，股东失信、股权冻结等问题可能导致股权结构持续动荡，影响公司资本运作和战略执行。问题股东可能难以有效参与公司治理，导致董事会决策效率低下，甚至引发关联交易风险。风险综合评级为C类叠加股东问题，可能引发更严格的监管审查，进一步限制业务拓展。
安华农险表示正在积极推进有关整改工作，并已取得实质进展。融捷集团持股比例的上升，或给公司治理带来积极影响。
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将帅长期空缺，临时负责人三次换人
安华农险董事长、总经理的长期缺位，也是其治理风险的表现之一。
2019年2月，安华农险发布公告称，原董事长李富申和原总经理张剑峰双双卸任。而张剑峰为公司迄今为止的最后一位总经理，此后公司更换了几任临时负责人，但总经理一直未补位，截至目前该位置已经空缺了6年半。
李富申卸任董事长之后，由张韧锋担任公司董事会临时负责人。2019年7月，其董事长任职资格获监管核准。但2023年5月，安华农险公告称张韧锋因身体原因辞去董事长职务，这也是该公司迄今为止的最后一位董事长。目前，董事长一职的空缺时间也已超过2年。
自2004年成立以来，安华农险历任4位董事长。但此前首任董事长宗国富、第三任董事长李富申、第四任董事长张韧锋都曾因为公司存在违法违规行为，被监管点名处分。第二任董事长刘志强还因挪用资金罪被判5年。
图源：罐头图库
在总经理缺位期间，安华农险的经营管理层临时负责人三次更换，且两任临时负责人的任职时间都在3年左右，严重超时。
根据原银保监会发布的《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理规定》，公司总经理等职位可以指定临时负责人，但临时负责时间不得超过6个月。保险机构应当在6个月内选聘具有任职资格的人员正式任职，原则上不可再申请延长。确有需要的，可以在以上期限内更换1次临时负责人。
根据安华农险今年2季度的偿付能力报告，公司高级管理人员共8名，基本都是任职多年的老将。也就是说，除了董事长和总经理之外，其他管理层相对稳定，近三年未发生重大人员调整。
目前，安华农险的董事会和监事会成员人数偏少，公司无执行董事和独立董事，只有3名非执行董事，排在首位的是融捷集团的吕向阳。监事会成员有2名。
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保费收入、净利润持续增长，偿付能力充足率下滑
尽管在股东和董监高层面存在很多问题，但安华农险的业绩看起来并未受到太大影响。
安华农险总部设在吉林长春，是一家综合性经营的全国性农业保险公司，农险和车险是其最主要的保险产品。2025年上半年末，公司总资产达到91.83亿元，较上年末增长25.89亿元，半年增长39.26%。
近几年，安华农险的保险业务收入呈增长趋势，自2019年以来连续6年盈利。2024年，公司保险业务收入达到66.92亿元，同比增长4.45%；净利润为2.05亿元，同比增长32.94%，均连续三年增长且创下近十年的最高水平。
根据安华农险2024年年报披露的信息，年度保费收入居前五位的商业保险险种是机动车辆保险、责任保险、企业财产保险、意外伤害保险和健康险。其中，车险保费收入为21.91亿元，承保利润为0.28亿元，前一年为-0.49亿元。得益于监管深化车险综合改革、对行业费用竞争乱象的持续管控，车险承保利润显著改善。不过，其他四个险种仍为承保亏损状态。
来源：安华农险2024年年报
安华农险对此表示，作为一家专业农险公司，农险及涉农保费整体占比超过60%，公司的经营决策也是围绕农险开展的。
根据2025年第2季度偿付能力报告，安华农险上半年业绩继续增长，保险业务收入达到43.82亿元，同比增长17.28%；净利润为0.99亿元，同比增长10.3%，在86家财险公司中位居第25位。在承保和投资两端收益提升的助力下，上半年财险公司的净利润普遍提升。
来源：安华农险2025年第2季度偿付能力报告
过去两年，安华农险的综合成本率连续下降，2022-2024年分别为97.03%、95.27%和90.47%。不过，2025年上半年出现反复，一季度升至94.1%，二季度又降至92.26%。
与市场整体投资收益率上升不同，近两年安华农险的投资收益率连续下滑，2023年、2024年和2025年上半年分别为2.63%、2.13%和1.24%，综合投资收益率分别为2.6%、2.26%和2.11%。上半年投资收益率低于行业平均水平。从投资资产来看，上半年保险资产管理产品余额占投资资产的比例过半，整体投资风格稳健。
偿付能力充足率有所下降，二季度核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为173.94%和175.21%，较2024年末分别下降20.64个百分点和21.68个百分点。
融捷集团持股比例上升后，对公司重大决策的话语权将提升，为破解安华农险长期以来存在的治理困局带来了关键转机。安华农险能否借助这一机遇优化股东结构，填补董事长和总经理长期缺位的治理空白，推动公司步入发展的新阶段？
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