作者 | 苏青
来源 | 投资家（ID：touzijias）
当Z世代成为黄金消费主力军，一个千亿级市场正经历深刻变革。奶茶、美妆、潮玩企业纷纷抢滩港股，而珠宝行业也不甘落后。2025年9月，中国时尚珠宝巨头潮宏基（002345.SZ）正式递交港股上市申请，标志着其自2010年登陆深交所后，将开启“A+H”双资本平台时代。若成功上市，港股将迎来首只纯正的“时尚珠宝第一股”。
曾几何时，黄金饰品是长辈们压箱底的“传家宝”，承载着财富保值与家庭传承的使命。如今，它已蜕变为年轻人手中的“时尚魔法棒”——从展示个性到建立社交人设，黄金消费的本质正从“金属价值”转向“情感与身份象征”。
品牌方敏锐捕捉到这一趋势，通过轻量化设计、文化联名等创新，精准满足年轻群体的个性化需求。例如周大福与《黑神话》的跨界联名，而潮宏基则凭借“花丝糖果”系列等爆款产品，成为这场消费革命的弄潮儿。
潮宏基的故事始于广东汕头潮阳——一个黄金加工氛围浓厚的地区。创始人廖木枝与儿子廖创宾从黄金回收代工起步，历经港资台资企业的竞争冲击，最终通过承包车间、提升工艺完成原始积累。1996年，廖创宾创立潮宏基品牌，以“潮汕明珠，宏图大展，基业长青”为寓意，开启差异化竞争之路。
与行业常见的“家族作坊”模式不同，潮宏基早期便确立“创意时尚”定位，目标客群聚焦80后至00后，产品搭配丰富且工艺前沿。2000年，品牌将设计确立为核心竞争力，2003年孵化新锐设计师品牌“VENTI梵迪”，进一步强化设计优势。尽管早期因自营模式导致门店扩张缓慢，但2018年通过加盟商力量实现规模跃升，目前门店总数达1542家。
在中国珠宝市场规模超8000亿元、品牌超600个的激烈竞争中，潮宏基连续多年稳居时尚珠宝市场占有率榜首，其秘诀在于“守正出奇”——既坚守珠宝本质，又突破常规创新。
早在国潮文化爆发前，潮宏基便探索传统文化与现代设计的融合。例如，将非遗花丝镶嵌工艺与简约设计结合，推出哆啦A梦、皮卡丘等IP联名款，成功吸引年轻消费者。2005年，创始人廖木枝赴欧考察后，确立“创意时尚珠宝”定位，借鉴卡地亚、蒂芙尼的设计理念，同时强化东方美学，打造“国潮”品牌溢价。
潮宏基曾凭借K金赛道的极致钻研，在2010年深交所上市时市场占有率超25%，稳坐“K金之王”宝座。其成功源于对K金可塑性的深度挖掘：通过添加其他金属提升硬度，设计出螃蟹、锦鲤等脑洞款串珠，配合3D/5D硬金工艺解决褪色变形问题，专利数量领先行业。
然而，成也K金，困也K金。2013-2019年黄金市场爆发期间，周大福、老凤祥通过加盟扩张和促销活动快速抢占市场，而潮宏基因过度专注K金错失机遇，营收停滞在50亿至70亿元区间。此外，2014年收购女包品牌“菲安妮”的多元化尝试因行业差异和运营经验不足，导致商誉减值压力持续至今。
面对挑战，潮宏基从2018年起启动转型：关闭部分自营店，借力加盟商加速扩张，2023年净开246家店，加盟店占比达85%。业务层面，聚焦“珠宝+皮具”双主业，出售思妍丽股权并推动FION女包年轻化。同时，押注培育钻石风口，与力量钻石成立合资公司。
此次港股IPO目标明确：募集资金中40%用于门店扩张（未来三年新增300家，半数布局二三线城市），20%投入研发与供应链升级，重点突破K金生产工艺。更深层意图在于提升国际知名度，以东南亚华人市场为起点积累出海经验，并优化治理结构，引入国际投资者改善股东结构。
国潮崛起让潮宏基的“花丝糖果”系列2024年销售额翻倍，但传统黄金品牌也在抢食K金市场。消费者偏好转向“古法金”，金价上涨使黄金投资属性增强，K金的装饰属性被削弱。此外，数字化转型滞后（线上渠道占比低于行业平均）迫使潮宏基加速线上线下融合。
未来，潮宏基需在“守K金”与“拓黄金”间寻找平衡，同步推进线下扩张与线上转型，深耕国内市场的同时探索海外布局。港股上市不是终点，而是二次创业的起点——在竞争白热化的珠宝行业，唯有不断进化才能立于不败之地。
那么，你看好潮宏基的港股IPO之旅吗？
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