本报（chinatimes.net.cn）记者何一华 李未来 北京报道
10月29日，太阳纸业（002078.SZ）发布2025年三季度财报，数据显示其营收和扣非净利润同比下滑，仅净利润实现微增。据同花顺数据统计，在已披露三季报的造纸企业中，安妮股份（002235.SZ）、民丰特纸（600235.SH）和森林包装（605500.SH）净利润降幅均超过50%，行业整体呈现业绩失速态势。
多家企业将业绩下滑归因于产品售价持续走低。尽管今年以来国内造纸企业多次发布提价函，但实际效果未达预期。太阳纸业工作人员向《华夏时报》记者透露，需求疲软是主要制约因素，提价措施往往难以落地执行。以双胶纸为例，其价格前三季度持续下滑，当前价位已处于历史低位。
<对于四季度纸价走势，卓创资讯分析师10月28日分析指出，随着行业进入传统消费旺季，白板纸和瓦楞纸价格有望企稳回升，但双胶纸均价预计环比下跌，铜版纸价格或呈现先抑后扬态势。
作为国民经济基础原材料工业，造纸行业按用途可分为文化纸（双胶纸、铜版纸）、包装纸（白卡纸、牛皮箱板纸、瓦楞纸）、特种纸（卷烟纸等）和生活用纸四大板块。今年前三季度，受供需失衡和成本高企双重挤压，主要纸种价格持续走低。尽管企业多次尝试提价，但市场接受度有限，价格传导机制受阻。
纸价下行直接侵蚀企业利润空间。同花顺数据显示，已披露财报的造纸企业净利润普遍承压。岳阳林纸前三季度营收65.68亿元，同比下降5.07%；净利润1.62亿元，同比下滑31.49%，其中第三季度净利润同比骤降78.48%。行业龙头太阳纸业虽实现25亿元净利润，但扣非净利润同比下降4.64%，营收降幅达6.58%。
公司工作人员解释称，营收下滑主要源于需求不足。作为机制纸生产龙头，太阳纸业的产品结构涵盖木浆、纸板等多个领域，但市场整体需求疲软导致销售受阻。特种纸领域同样承压，五洲特纸前三季度净利润同比下降44.66%，民丰特纸净利润降幅高达69.43%。
除纸价下行外，各企业业绩下滑原因呈现差异化特征。岳阳林纸指出，第三季度业绩下滑主要受三方面因素影响：纸产品市场竞争加剧导致售价下跌；技改项目转固后利息支出增加；园林业务受行业下行影响收入成本双降。民丰特纸则将业绩下滑归因于产线调整，其PM20、PM22纸机分别于5月和8月停产，导致产销量同比减少。
财务压力成为扩产企业的共同挑战。五洲特纸湖北基地今年新增55万吨箱板瓦楞纸产能，并投产两条特种纸生产线，但利息费用同比激增84.46%至1.52亿元。太阳纸业逆周期扩产导致货币资金减少30.13%，短期借款达77.11亿元，一年内到期非流动负债25.04亿元，长期负债更高达97.87亿元，高额负债推高利息费用至3.61亿元。
尽管行业面临多重压力，但四季度传统消费旺季仍带来转机。太阳纸业广西基地南宁园区一期工程中，高档包装纸产线PM12已于10月进入调试阶段，生活用纸4条新产线也将陆续投产。公司工作人员表示，将通过差异化产品策略维持核心竞争力，根据客户需求开发定制化产品。
卓创资讯分析师指出，电商促销及元旦、春节订单释放将推动下游补库需求。白板纸市场预计四季度走势向上，但12月或因成本减弱出现回落。瓦楞纸市场供需两端均有增量预期，整体走势偏强，但12月存下行风险。文化纸方面，双胶纸价格受盈利压力影响存在小幅回暖预期，但四季度均价预计环比下跌；铜版纸市场或先跌后涨，供需双增与成本下行形成博弈。
责任编辑：李未来 主编：张豫宁
猜你喜欢
