在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，证监会主席吴清发表题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章，明确了‘十五五’时期提升资本市场制度包容性与适应性的六大重点任务，为资本市场高质量发展指明方向。
一、积极发展股权、债券等直接融资
吴清提出，要以深化科创板、创业板改革为抓手，推动多元股权融资发展，完善科技创新企业识别筛选、价格形成等机制，精准支持优质企业上市。同时，健全多层次债券市场体系，发展科创债、绿色债等创新品种，稳步推进不动产投资信托基金（REITs）和资产证券化，完善期货品种布局，提升对实体经济的全生命周期服务能力。
二、培育高质量发展要求的上市公司
上市公司是资本市场基石。吴清强调，需深化并购重组市场改革，优化再融资机制，支持企业转型升级；完善激励约束机制，激发企业家创新活力；督促上市公司强化投资者回报，通过现金分红、回购注销等方式增强获得感；巩固常态化退市机制，畅通多元退出渠道，形成‘优胜劣汰’的市场生态。
三、营造‘长钱长投’制度环境
为吸引中长期资金入市，吴清指出，需建立对保险资金、养老金等长周期考核机制，提高A股投资规模和比例；推进公募基金改革，发展权益类基金和指数化投资；畅通私募股权和创投基金‘募投管退’循环，培育耐心资本和战略资本，构建‘愿意来、留得住、发展得好’的市场环境。
四、提升监管科学性与有效性
面对金融创新快速迭代，吴清提出，要构建全方位监管体系，完善风险监测和应对机制；加强战略性力量储备，防范跨市场、跨行业风险；运用大数据、人工智能等技术提升监管效能；严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为，维护市场公平秩序。
五、稳步扩大制度型开放
吴清表示，需坚持‘以我为主、循序渐进’，支持企业利用国内外市场资源；完善合格境外投资者制度，拓展互联互通机制；加快建设世界一流交易所，培育一流投行和机构；推进上海国际金融中心建设，巩固香港国际金融中心地位，提升我国资本市场国际竞争力。
六、营造规范包容的市场生态
在法治建设方面，吴清提出推动修订证券法、基金法等法规，完善特别代表人诉讼等投资者保护机制；加强高端智库和人才队伍建设，强化战略研究；健全预期管理，倡导理性投资、长期投资理念，形成鼓励创新、包容失败的社会氛围。
吴清指出，提高资本市场制度包容性是服务新质生产力、促进发展成果共享、推动金融强国建设的必然要求。我国拥有2亿多股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是居民分享实体经济发展成果的重要平台。2024年，投资者现金分红达2.4万亿元，居民通过资本市场管理财富的意愿增强，这对金融产品和服务质量提出更高要求。
他强调，我国经济基础稳、优势多、韧性强，‘十五五’时期资本市场平稳运行具备良好条件。但发展质量问题仍突出，需围绕投资与融资协调发展，深化改革，提升制度包容性、适应性和竞争力。
吴清表示，提高资本市场制度包容性需坚持市场化、法治化、国际化方向，破除体制机制障碍，激发市场活力；统筹投资与融资平衡，助力居民储蓄转化为社会投资；以开放促改革，稳步扩大制度型开放；始终将防风险放在首位，协同各方处置重大风险隐患，推动资本市场高质量发展。
此次明确的六方面任务，为‘十五五’时期资本市场改革提供了清晰路径，有助于构建更具活力、韧性和国际竞争力的资本市场生态。
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