文丨泰罗
2025年9月16日，禾赛科技正式在港交所挂牌上市，成为全球首家实现“美股+H股”双重上市的激光雷达企业。其开盘价报229.2港元，截至发稿，股价涨超10%，市值达到359.7亿港元。这一里程碑事件标志着激光雷达产业跨过盈亏平衡点，进入加速发展的全新周期。
经过长时间的艰难探索，激光雷达产业终于迎来关键转折点。2024年12月30日，禾赛科技发布数据显示，公司12月激光雷达交付量突破100000台，预计2025年规划年产能将超过200万台。而在2024年第三季度，其季度总交付量仅为134208台。对比数据可以发现，公司已进入加速放量的爆发阶段。
更值得关注的是，2025年二季度，禾赛科技实现扭亏为盈。数据显示，二季度营收7.1亿元，同比增长超50%；净利润为4410万元，去年同期净亏损7210万元。这一转变表明，激光雷达产业正在从技术验证阶段迈向规模化盈利阶段。
成本是决定产业能否大规模普及的关键因素。激光雷达销量快速增长的前提是价格大幅下降。根据禾赛科技季报数据，其产品平均单价从2022年第二季度的35869元/台降至2024年第三季度的4023元/台，降幅接近90%。速腾聚创ADAS激光雷达产品在2020年-2024年上半年的销售均价分别为22.5/10/4.3/3.2/2.6千元，相比4年前也下降了近90%。
值得注意的是，激光雷达降价并非以牺牲企业利润为代价，而是通过技术进步和规模化降本实现。这种良性循环推动产业进入“规模化降本→产业进程加速→继续规模化降本”的发展闭环。2024年仅是起点，未来发展空间巨大。
从应用场景看，激光雷达面临两大确定性机遇：智能电动车和机器人。过去，激光雷达主要配置于高端车型，如今已普及至大众市场。盖世汽车研究院数据显示，15万元以上的新能源汽车激光雷达渗透率超过24%，头部新势力品牌的平均搭载率接近60%。20万元以下车型是占比最高的细分市场，激光雷达进入这一领域意味着打开巨量市场。
Robotaxi是另一个爆发点。根据Frost&Sullivan预测，中国ADAS（高级驾驶辅助系统）渗透率将从2023年的6.3%增长至2030年的87.9%，美国ADAS渗透率有望从2023年的4.9%上升至2030年的69.9%。ADAS的快速渗透将推动激光雷达市场规模持续扩大，到2030年全球车用激光雷达市场规模有望达到872亿美元。
机器人的潜力同样不容小觑。特斯拉和宇树科技相继在机器人领域取得突破，2025年整个行业将进入量产阶段。马斯克曾预测，2040年前世界上至少有100亿个机器人投入使用，即便最终只完成十分之一，这一数据也十分惊人。
从市场竞争格局看，根据YOLE数据，2023年全球车载激光雷达供应商排名及市占率分别为：禾赛科技（29%）、速腾聚创（29%）、图达通（21%）、Valeo（10%）、华为（9%）以及其他（2%）。中国厂商已合计取得全球车载激光雷达市场88%的份额。
拆解激光雷达，其整机一般由发射模块、扫描模块、接收模块和控制模块组成，这四部分约占整机成本的70%。发射模块的核心系统包括激光器发射器和光学系统，其中发射器以海外企业为主，国内在光学系统具备实力，像炬光科技、永新光学、蓝特光学、水晶光电、腾景科技、福晶科技等上市公司均有相关业务布局。
接收模块的重点是探测器，目前这一领域的主要玩家是First Sensor、Hamamatsu（滨松）、onsemi（安森美）、Sony（索尼）等国外企业，国产供应链相对较弱。扫描模块是值得关注的领域，根据扫描方式的不同，激光雷达可以分为固态激光雷达、混合固态激光雷达、机械式激光雷达，其中混合固态（转镜式、MEMS振镜）是当前和未来车载激光雷达主流方案。具体来看，转镜式激光雷达电机厂商包括湘油泵、鸣志电器、江苏雷利；反射镜厂商包括永新光学、宇瞳光学、富兰光学；MEMS微振镜厂商有英唐智控、赛微电子、中科院苏州纳米所。
控制模块的关键是主控芯片，目前主控芯片一般采用FPGA，主流供应商是Xilinx、Altera（被Intel收购）等，国内也有紫光国微、复旦微电、成都华微、安路科技等企业在做。
在增长期，激光雷达行业的前景不可限量。
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