随着2025年A股上市公司三季报在10月底全部披露完毕，国家队、公募基金、北向资金、险资、券商、社保基金、养老基金、QFII等8类核心机构的持仓布局正式浮出水面。据统计，这些机构合计持有A股市值超10.84万亿元，其中公募基金、北向资金和国家队构成主力资金阵营，多只个股年内涨幅超100%，成为市场关注焦点。
为帮助投资者洞察机构动向，本文基于Choice数据梳理了8类机构2025年三季度末的前30大重仓股，并分析其行业分布与市场表现。数据显示，电子、金融、医药生物三大行业成为机构集中布局的赛道，而部分个股凭借超预期业绩实现股价翻倍。
作为A股市场最重要的机构投资者，公募基金三季度末共重仓3302家上市公司，持仓市值达3.79万亿元。其前30大重仓股合计市值1.67万亿元，单只个股持仓均超220亿元，行业分布呈现“电子主导、消费跟进”特征：电子行业占11席，食品饮料占4席，非银金融与电力设备各占3席。
宁德时代以2071亿元持仓市值稳居公募第一大重仓股，2128只基金集体持有；贵州茅台、中际旭创、新易盛持仓市值均超千亿元。值得注意的是，前30大重仓股中18只年内涨幅超50%，其中PCB龙头胜宏科技以581%的涨幅领跑，442只基金合计持有9744万股，持股市值达278亿元。
被视为“聪明资金”的北向资金三季度末持有3577家A股公司，总市值2.58万亿元。其前30大重仓股合计市值1.04万亿元，单只个股持仓均超140亿元，行业分布与公募基金高度重叠：电子行业占7席，电力设备占4席，食品饮料与医药生物各占3席。
市场表现方面，14只重仓股年内涨幅超50%，新易盛、寒武纪等7只个股实现翻倍。其中，光模块厂商新易盛以345%的涨幅领涨，北向资金持有5057万股，持股市值近185亿元。值得关注的是，北向资金三季度对14家公司减仓，仅12家公司持仓不变，调仓动作明显。
作为外资投资A股的重要渠道，QFII三季度末现身840家上市公司前十大流通股东名单，持仓市值1237亿元。其前30大重仓股合计市值770亿元，单只个股持仓均超4亿元，行业分布呈现“有色+科技”特征：有色金属占5席，电子与电力设备各占4席。
QFII三季度调仓活跃，13家公司为新进标的，5家公司持仓不变。前3大重仓股为宁波银行、生益科技、上海银行，而9只持仓股年内涨幅超100%，其中7只为三季度新进。光模块公司剑桥科技以216%的涨幅领涨，3家QFII合计持有542万股，持股市值6.93亿元。
由中央汇金、中国证金等组成的国家队三季度末现身801家上市公司，持仓市值4.47万亿元。其前30大重仓股合计市值3.91万亿元，单只个股持仓均超100亿元，行业集中于非银金融与银行：各占8席。农业银行、中国银行、工商银行三大国有行持仓市值均达万亿级别，合计占比超70%。
市场表现方面，农业银行以16%的季度涨幅成为国家队第一大重仓股，年内涨幅超30%。有色金属龙头紫金矿业以99%的年内涨幅领涨国家队持仓，中国证金持有6.91亿股，持股市值203亿元。值得注意的是，国家队早在2015年三季度即已重仓紫金矿业，展现长期投资逻辑。
社保基金三季度末现身617家上市公司，持仓市值5526亿元。其前30大重仓股合计市值3944亿元，单只个股持仓均超14亿元，行业分布以金融与科技为主：非银金融与银行合计占7席，电子占4席，有色金属与基础化工各占3席。
前3大重仓股为农业银行、工商银行、中国人保，11只持仓股年内涨幅超30%。PCB公司深南电路以128.50%的涨幅领涨，社保基金持有750万股，持股市值16.25亿元。数据显示，社保基金于今年二季度新进深南电路前十大流通股东名单。
养老基金三季度末现身176家上市公司，持仓市值380.74亿元。其前30大重仓股合计市值220亿元，单只个股持仓均超3亿元，行业分布较为分散：基础化工占6席，电力设备占4席。前3大重仓股为春风动力、正泰电器、传音控股，其中春风动力年内涨幅超74%。
市场表现方面，19只持仓股年内涨幅超20%，4只个股翻倍。存储芯片概念股香农芯创以221%的涨幅领涨，养老基金持有778万股，持股市值7.10亿元。数据显示，养老基金于今年一季度新进香农芯创前十大流通股东名单。
保险公司三季度末持仓市值6393亿元，前30大重仓股合计市值4415亿元，单只个股持仓均超32亿元，行业集中于银行：15家银行股占据半数席位。前3大重仓股为浦发银行、兴业银行、招商银行。尽管银行板块整体表现平淡，但PCB公司东山精密以145%的涨幅领涨险资持仓，新华人寿与中国人寿合计持有4536万股，持股市值32.43亿元。
券商三季度末持仓市值664亿元，前30大重仓股合计市值434亿元，单只个股持仓均超3亿元，行业分布以金融与医药为主：医药生物占7席，非银金融与银行合计占7席。前3大重仓股为中信建投、江苏银行、永安期货，4只持仓股年内涨幅超100%，其中香农芯创以221%的涨幅领涨，中信建投持有650万股，持股市值5.93亿元。
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