在人工智能（AI）技术的强力驱动下，中国科技股今年展现出强劲的增长势头，将美国同行远远抛在身后。这一趋势不仅体现在市场指数上，更深刻反映了中国AI技术从实验室走向商业化的巨大潜力。
据最新数据显示，恒生科技指数年内已飙升41%，而同期纳斯达克指数的涨幅仅为17%，两者差距显著。这一数据背后，是中国科技企业在AI领域的持续突破与全球投资者的重新关注。
本轮科技股涨势始于年初DeepSeek等AI技术取得突破，并在9月份得到进一步加速。美银全球研究的首席中国股票策略师Winnie Wu指出：“关于中国AI的整个叙事已经完全改变了，感觉中国正在AI算力这个非常重要的瓶颈上取得突破。”
AI大模型突破成关键转折点
“动物精神又回来了”，PGIM Jennison Associates的新兴市场股票投资组合经理Albert Kwok如此评价。他强调，今年二月DeepSeek的出现成为了一个“关键时刻”，彻底改变了市场对中国AI技术的认知。
与此同时，阿里巴巴的“通义千问”（Qwen）、腾讯的“元宝”和百度的“文心一言X1.1”（Ernie X1.1）等AI大模型在行业基准测试中名列前茅，获得了分析师的高度评价。这些进展不仅点燃了市场对AI技术在中国实现广泛商业化和生产力提升的希望，也为相关科技企业的股价上涨提供了有力支撑。
此外，百度等公司在自研高端芯片方面取得的进展，以及对AI基础设施支出的增加，也进一步推动了科技股的涨势。今年以来，阿里巴巴、腾讯和百度的股价分别上涨了96%、55%和59%，仅在过去一个月，阿里巴巴和百度就分别上涨了31%和48%。
安本的中国股票投资组合经理Bush Chu表示：“这是第四次工业革命，我们正在看到AI彻底改变人们工作以及与机器乃至社会互动的方式。”
海外资金流入，科技股迎来新机遇
这种乐观情绪不仅限于大型科技公司，也延伸到了寒武纪等芯片制造商以及生物科技公司。今年以来，CSI人工智能指数回报率超过61%，恒生生物科技指数更是上涨了98%，显示出市场对中国科技产业的广泛看好。
最初，这轮AI行情的主要买家是中国内地投资者。但随着技术进步日益明朗且估值相对便宜，全球投资者也开始重新关注中国科技股。Lombard Odier亚洲全权委托投资组合管理主管Jack Siu表示：“外国投资者正在回来，重建对中国的敞口。”GAM Holding集团首席执行官Albert Saporta也指出：“追逐势头是一种全球性的病。低配中国科技股将是痛苦的。”
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