比特币跌破10万美元大关，最悲观或下探7万美元？

比特币近期跌破100000美元大关，引发全球加密货币市场剧烈震荡。作为最具动能驱动特征的交易品种，比特币正面临严峻考验。分析师警告称，若美股持续下行，比特币可能重新测试70000美元支撑位，甚至短暂跌破该关键水平。

上周五，比特币价格一度跌破95,000美元，年内30%的涨幅被完全抹平。与10月6日创下的历史高位126,000美元相比，比特币在短短一个月内已蒸发约25%市值。以太坊同样未能幸免，距离8月高点的跌幅扩大至逾35%。

周一比特币出现技术性反弹，但市场普遍关注：这是又一次“洗盘式”回调，还是新一轮深度熊市的开端？流动性危机引发的连锁反应正在重塑市场格局。

流动性危机引发双重冲击

机构分析师将本轮急跌拆解为“两段式下行”过程：

第一阶段源于宏观风险突袭。上月贸易紧张局势意外升温，引发全球风险资产同步抛售。Hex Trust CEO Alessio Quaglini指出：“比特币的转折点出现在10月10日，随后几天出现全面强平瀑布，杠杆仓位被集中清算。”

第二阶段则是流动性枯竭。“10·10暴跌”后比特币市场流动性急剧变薄，小规模交易即可引发剧烈波动。Presto Research研究主管Peter Chung表示：“流动性变得极度稀薄，叠加周期末端的恐惧情绪，市场被进一步拉低。”

宏观环境恶化加剧市场压力

进入11月，多重利空因素叠加：美联储12月降息预期减弱，美国政府停摆导致经济数据发布暂停，进一步打击市场情绪。HashKey高级研究员Tim Sun特别指出，流动性收紧对ETF冲击尤为严重，此前吸引超1000亿美元资金的比特币ETF现面临资金外流压力。

技术面与基本面双重承压

市场担忧，若股市出现进一步获利回吐，加密资产可能迎来第二波集中抛售。加密货币交易平台BTSE首席运营官Jeff Mei警告，比特币仍表现出典型的风险资产特征。随着AI估值受到质疑、降息前景存疑，比特币价格进一步下跌可能在所难免。

Hex Trust的Quaglini直言：“我们必须诚实面对：这轮调整可能尚未结束。如果股市继续下跌，比特币很容易重新测试70000美元低位，甚至可能短暂跌破。”

据华尔街见闻此前报道，Bitwise Asset Management首席投资官Matthew Hougan认为，“投资者担心四年周期可能重演，不愿再经历50%的回调，因此通过撤出市场来规避风险。”这种对历史重演的担忧，本身就构成了抛售压力。

长期视角下的市场分化

Quaglini强调，本轮抛售与过往危机存在本质区别：“这不是2022年的情况——没有信贷传染、没有连锁破产、没有系统性失败。一旦条件稳定，我们仍预期比特币在12至18个月内创出新高。”

尽管面临短期压力，部分长期投资者依然看好比特币基本面。资产管理公司Bitwise首席执行官Hunter Horsley认为当前价位对战略投资者具有吸引力：“从价格来看，这是一个合理的入场点，设置确实相当有利。”他透露，Bitwise过去一个季度看到的客户投资加密货币数量超过公司七年历史中的任何时期。

对于普通投资者，Chung建议避免试图把握短期波动时机，采用定投策略，专注于理解比特币和以太坊网络的基本面而非追逐头条新闻。Sun则提醒长期买家应等待宏观信号而非技术信号，比特币上涨空间取决于全球流动性的持续放松。