合肥企业家曹仁贤，以‘加减法’策略引领阳光电源，正在新能源赛道掀起一场风暴。
文｜《中国企业家》记者 马吉英
见习记者 苗诗雨
编辑｜马吉英见习编辑｜张昊
头图来源｜中企图库
2025年9月，新能源巨头阳光电源迎来股价狂飙。9月15日，其盘中涨幅超10%，股价创历史新高；截至9月18日收盘，总市值达2955亿元。尽管9月19日股价有所回调，但一周内的四连涨仍引发资本市场高度关注。根据半年报披露，阳光电源董事长曹仁贤持股比例30.46%，对应市值逼近900亿元。
同一时间段，57岁的曹仁贤行程密集。9月12日，他还在国内主持董事会，次日便飞抵埃及，与当地政府磋商新能源合作项目，核心议题是储能业务。
在雪球、东方财富网等投资平台上，阳光电源的股价波动引发激烈讨论。多数投资者认为，储能业务是近期股价上涨的核心驱动力。一位股民评价道：‘储能业务上半年收入超过光伏逆变器，阳光电源终于摆脱了光伏的束缚，开始大赚特赚。’
行业共识中，储能已成为新能源赛道的核心增长点。宁德时代创始人曾毓群曾预测，到2030年，全球储能累计装机量有望达到1.5太瓦，较当前增长6倍。2025年上半年，阳光电源净利润达77亿元，成为新能源板块‘盈利王’，与光伏行业整体亏损形成鲜明对比。众多光伏巨头将储能视为‘第二增长曲线’，但价格战并未阻挡阳光电源的崛起。
长期以来，阳光电源以‘光伏逆变器一哥’著称，储能业务曾是边缘领域。然而，2025年上半年，其储能业务收入首次反超光伏逆变器。行业机构InfoLink Consulting数据显示，阳光电源储能业务出货量超越特斯拉，位居全球第一。
从大学教师到新能源领军者，曹仁贤的创业之路充满‘加减法’智慧。初期，他剥离传统UPS应急电源业务，聚焦光伏逆变器；近两年，又将这一策略应用于储能、风能、氢能等新赛道。这种‘先减后加’的打法，让阳光电源在光伏逆变器和储能领域双双夺冠。内部人士评价：‘他很擅长感知客户需求。’业内人士则称其‘眼光毒辣’。
曹仁贤在接受《福布斯》采访时表示：‘我们成功的逻辑很简单，就是高强度投入研发，用执着的人负责业务，狠抓创新和营销。’尽管他未详细解释具体方法论，但其野心已显而易见。2025年下半年，阳光电源动作频频：5月成立人工智能数据中心事业部，瞄准千亿级市场；一个月前宣布赴港IPO，募资规模或超百亿元。
曹仁贤的新能源征程始于1997年。当时，这位合肥工业大学硕士毕业生留校任教，研究可再生能源发电，被内部称为‘曹老师’。同年，他带着8万元启动资金，在一间20平方米的小平房里创立了阳光电源。
来源：视觉中国
创业初期，新能源市场尚处萌芽阶段。据媒体报道，曹仁贤团队‘吃了上顿没下顿’，早期业务涵盖传统能源产品如UPS应急电源。为了生存，他四处出击，未局限于单一领域。这种策略为公司积累了初始资金。
转机出现在2002年。我国西北部‘光明工程’进入关键阶段，阳光电源抓住机遇，加大新能源业务投入。2003年，公司研制出国内首台自主知识产权的光伏并网逆变器，并在上海成功并网发电，成为国内新能源行业最早打破外国技术垄断的企业之一。
2004年，曹仁贤做出冒险决策：砍掉当时现金流重要的传统电源业务，全力投入光伏逆变器。据多方报道，阳光电源的应急电源业务已位居行业前三，年收入超千万元，内部争议巨大。尤其是当时逆变器行业技术壁垒不高，华为、特变电工等强敌环伺，这一选择的代价充满不确定性。
从结果看，曹仁贤力排众议。他曾回忆：‘这个选择很关键，如果迷恋小市场，就没有今天的阳光电源。’他进一步解释：‘先做什么后做什么是战术，做什么不做什么是战略。基于市场判断，公司资源有限，必须砍掉传统业务，尽管会减少几千万元收入，但这是保持竞争力的必要代价。’
曹仁贤的‘赌局’成功了。到2009年，阳光电源拿下国内新能源逆变器市场60%以上份额，位居全国第一。同花顺iFinD数据显示，公司营收从2008年的1亿元增至2010年的6亿元。2011年，阳光电源在A股上市，成为‘中国新能源电源行业第一股’。
储能业务并非阳光电源的临时布局。早在2006年，公司便已入局，主要从事储能变流器研发。2014年，阳光电源携手韩国三星布局储能系统集成，主要模式为采购三星电芯后配置成系统销售。当时，储能业务远不及今日火爆，国内电动汽车市场刚起步，锂电池价格高昂。行业人士多以‘看热闹’心态看待这一布局。
初期，阳光电源的储能业务进展缓慢。与三星的合资公司直到合作两年后才正式运行。到2020年，其储能系统全球发货量仅0.8GWh，而光伏逆变器业务仍是主力，全球市占率约27%。
2021年，市场环境剧变。宁夏、辽宁、安徽等多地要求新能源发电项目‘强制配套’储能系统，欧洲电价飙升推动‘家用光伏+储能’市场快速放量。尽管如此，阳光电源的储能业务仍不突出。其成本结构中，电芯占比超50%，而公司未布局该领域。
但市场红利足够丰厚。2021年，阳光电源储能业务实现营收31.4亿元，同比增长169%，占整体营收比例从6.1%提升至13%。同期，曹仁贤加速扩张，从新品研发到市场布局全面出击，例如在海外首发液冷储能新品，拿下乌兰察布、以色列、东南亚等多地项目。尽管价格战激烈，阳光电源仍凭借‘三电融合’技术——打通电化学、电力电子、电网支撑三大领域——占据优势。这种系统型产品虽不生产电芯，但能直接解决客户需求。
2023年至2025年，阳光电源在欧洲市场与特斯拉展开‘追逐战’。2023年，特斯拉占据欧洲大型储能市场28%份额，阳光电源仅为10%。曹仁贤迅速调整策略，针对欧洲用户对电网兼容性的需求开发定制化解决方案，成为市场‘开瓶器’。2024年，阳光电源先后斩获欧洲和东南亚最大储能系统订单。2025年上半年，其储能系统出货量超越特斯拉，位居全球第一。
储能市场的快速增长也带来了‘内卷’。安全隐患、价格战、无序扩张等问题日益突出。宁德时代创始人曾毓群直言：‘产业转型关键期，既要肯定成就，也要清醒认识挑战，才能推动高质量发展。’
曹仁贤则一边呼吁行业坚守安全底线，回归技术创新主航道，一边开始‘未雨绸缪’。2025年，阳光电源在投资者互动平台上明确回应正在探索人工智能数据中心（AIDC），并设立专门子公司负责，重点瞄准海外市场。据媒体报道，该业务由副董事长顾亦磊亲自带队。
随着AI技术发展，传统互联网数据中心（IDC）正加速向AIDC升级。新能源行业的机会是为千亿级参数大模型定制‘算力发电厂’。尽管阳光电源坦言暂无相关客户，但内部人士表示‘正在抓紧研发，争取明年推出产品’。
海外市场已成为阳光电源的核心支柱。2025年上半年，其海外业务收入达253.79亿元，同比增长88.32%，占总营收比例58.3%。仅以欧洲为例，到2030年，其储能总装机容量将从当前约50GWh提升至500GWh～780GWh，实现10倍增长。
过去一年，阳光电源频繁签下海外大单。2024年7月，公司拿下沙特7.8GWh储能项目，刷新全球纪录；11月，又在英国签下4.4GWh项目，创下欧洲纪录。自2024年末披露计划在德国法兰克福证券交易所发行全球存托凭证（GDR）后，2025年8月，阳光电源宣布拟赴港IPO。
从发展进程看，阳光电源的资本运作与战略‘加减法’深度绑定。2016年和2021年，公司先后两次再融资，分别募资26亿元、36亿元。曹仁贤曾表示：‘这两次融资非常及时，是行业和公司腾飞的关键节点。如果当时不增加资本金，阳光电源可能掉链子。’
曹仁贤一向强调‘踩准时机’。他曾说：‘搞得太早可能死在黎明前夜，搞得太迟可能没机会入场。到底在哪个点做新业务、做加法，考验管理者的决策能力。’这一次，他大概率是在为进攻准备子弹，而非‘过冬’。站在更大的舞台上，他的野心早已非四五年前可比。
来源：视觉中国
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