当地时间9月24日，全球金融市场经历了一场不小的波动，美股三大指数收盘全线下跌，然而，纳斯达克中国金龙指数却逆势上扬，收涨2.83%，展现出中国资产的强劲韧性。在这一波行情中，热门中概股普遍上涨，其中阿里巴巴涨幅超过8%，百度、京东等科技巨头也均涨超5%，蔚来汽车更是涨超2%，成为市场关注的焦点。
在相关ETF方面，港股科技50ETF（159750）同样表现出色，9月24日收涨2.38%。近一个月来，该ETF的复合单位净值上涨了10.51%，资金净流入超过3.1亿元，最新规模已突破12.8亿元，再创上市新高。这一数据不仅反映了市场对港股科技板块的青睐，也预示着资金正积极布局中国科技资产。
据资料显示，港股科技50ETF（159750）紧密追踪港股科技指数（931574.CSI）。截至9月24日，其标的指数的前十大成份股包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、网易、京东集团、美团、比亚迪股份、中芯国际、百度集团和快手，这些公司覆盖了新能源汽车、智能驾驶、人工智能、半导体等多个前沿科技赛道，展现了港股科技板块的广泛布局和深厚潜力。
从估值角度来看，据Wind数据显示，该标的指数当前市盈率（PE-TTM）为24.96倍，处于近五年来32.18%的分位数，这意味着当前估值水平仍低于过去五年中近七成的时间。横向对比全球主要科技指数，纳斯达克100指数的市盈率为36.58倍，创业板指为44.61倍，科创50更是高达188.40倍，港股科技指数的估值优势显而易见。
图源：Wind
资金面上，南向资金持续涌入港股市场。Wind数据显示，截至9月24日，近一年来，南向资金净买入超14425亿港元。从行业分布来看，银行、商贸零售、医药生物、非银金融、汽车等行业受到南向资金的青睐。个股层面，南向资金近一个月内大举买入阿里巴巴、美团、腾讯控股、比亚迪股份等优质资产。
外资方面，据财联社报道，截至9月19日，在美国上市交易的KraneShares CSI中国互联网ETF（KWEB）已经实现连续第六周资金净流入，并创下了自2025年2月以来的最长连续流入记录。仅过去六周，KWEB累计流入约5.99亿美元，显示出外资对中国互联网资产的持续看好。
值得关注的是，华尔街明星基金经理“木头姐”凯茜•伍德（Cathie Wood）管理的方舟投资（Ark Investment）四年来首次买入阿里巴巴等中国科技股。当地时间周一，方舟金融科技创新ETF（ARKF）和方舟下一代互联网ETF（ARKW）一共买入阿里巴巴集团的99090股股票，总价值为1613万美元。这一举动标志着方舟投资可能再次扩大其在中国互联网领域的投资，进一步凸显了中国资产的吸引力。
基本面上，随着2025年Q2财报的发布，腾讯、网易、小米集团、阿里巴巴等科技巨头的营收增速及每股收益均录得显著正增长。其中，阿里巴巴业绩报告显示，AI相关产品收入录得三位数增长，云计算销售额也跃升26%，大超市场预期。阿里云业务将在巴西、法国和荷兰新建数据中心，该业务4月至6月季度收入同比增长26%，展现出强劲的增长势头。
腾讯方面，其Q2财报显示，AI深度融入游戏、广告及社交生态和To B板块后，二季度腾讯以游戏业务为主体的增值服务板块营收同比增长16%至914亿元；营销服务业务收入同比增长20%至人民币358亿元；To B板块（金融科技及企业服务）实现营收同比提升10%至555亿元，各业务板块均表现出色。
据财联社报道，在2025云栖大会上，阿里集团董事兼首席执行官吴泳铭表示，大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机。目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。此外，阿里巴巴近日还发布了通义全模态预训练大模型Qwen3-Omni系列模型，在音视频基准测试中表现出色，进一步巩固了其在AI领域的领先地位。
同时，据澎湃新闻报道，在2025云栖大会上，阿里云和英伟达在Physical AI（物理AI）领域达成合作。阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈，为企业用户提供数据预处理、仿真数据生成、模型训练评估、机器人强化学习、仿真测试等全链路平台服务，进一步缩短具身智能、辅助驾驶等应用的开发周期，为AI技术的落地应用提供了有力支持。
平安证券指出，在国内供给和需求政策协同发力，科技产业积极变化持续积累的背景下，高景气行业如医疗保健、信息科技等业绩有望持续兑现。同时，港股估值相对全球仍具优势，海外资金流动性宽裕叠加南向资金大幅流入港股，有望推动港股估值持续修复。
广发证券认为，美联储已经开启了新一轮的降息周期，这将有利于A/H资产，中国资产的配置价值进一步凸显。叠加国内货币政策空间打开，将充分释放流动性。而港股互联网作为利率敏感型板块，同时也是具备全球比较优势的产业，有望获海外增量资金的青睐。
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