TikTok美国新合资方案：安全运营还是风险未消？

出品｜虎嗅商业消费组

作者｜周月明

编辑｜苗正卿

题图｜视觉中国

美国时间9月25日，一则重磅消息引发全球关注：美国总统特朗普签署行政令，宣布TikTok美国业务将通过新设合资公司模式运营。根据方案，字节跳动在合资公司中的持股比例将不超过20%，数据安全与内容审核职责由美方主导的合资实体承担。

特朗普公开表示，该方案完全符合美国法律要求，旨在确保TikTok在美国市场的持续运营。这一表态被视为缓解此前封禁危机的关键举措。

美国副总统JD·万斯进一步披露，合资公司估值达140亿美元，但具体股权结构尚未完全公开。

据白宫内部消息，合资方将包含“四到五家世界级投资者”。特朗普特别强调，甲骨文公司将在技术架构层面发挥核心作用，同时透露戴尔科技创始人迈克尔·戴尔与美国媒体大亨鲁珀特·默多克已确认参与交易。

万斯将投资方形容为“蓝筹投资者集团”，并明确指出：“此次交易的核心目标是确保美国实体真正掌控算法系统。”特朗普补充称，算法将保持中立性，“不会偏袒任何政治立场，所有哲学与政策内容都将获得公平展示机会”。

值得注意的是，中国政府尚未对最终协议作出官方确认。据国内媒体报道，字节跳动全资控股的美国子公司仍将继续负责广告运营、电商等核心商业业务，这些板块贡献了TikTok在美国的主要收入。

算法控制权转移引发商业化隐忧

行业分析指出，美方掌握算法控制权后，TikTok的商业化进程与组织架构可能面临深度调整。算法作为内容分发与用户增长的核心基础设施，其控制权变更将直接影响运营效率。

据内部人士透露，在美区算法尚未完全转移前，运营团队已因美国数据安全框架（USDF）限制遭遇严重挑战。原本可当日获取的用户行为数据报告，延迟至一周才能获取，且数据完整性大幅下降，直接导致决策效率降低30%以上。

这种困境在算法控制权转移后可能进一步加剧。数据显示，2024年TikTok Shop全球450亿美元GMV中，东南亚市场贡献340亿美元（同比翻倍），而美国市场仅完成85亿美元，远低于155亿美元的年度目标。

受此影响，2025年全球GMV目标从950亿美元下调至870亿美元，美国市场目标也从250亿美元缩减至180亿美元。电商业务负责人向虎嗅坦言：“美国市场的表现拖累了整个全球化战略。”

组织架构调整与人才流失危机

管理文化冲突与政策不确定性已导致显著人才流失。2025年初，TikTok美区启动大规模组织重构，电商业务负责人更换为中方管理者，中高层岗位中方占比超过70%。但持续的裁员与法案悬而未决，仍促使核心员工流向亚马逊、谷歌等稳定平台。

一位前TikTok美区产品经理表示：“算法控制权变更后，技术团队与商业团队的协作效率可能进一步下降，这是比政策风险更隐蔽的挑战。”

市场反应：商家表现淡定，长期影响待观察

对于特朗普的行政令，TikTok美区商家普遍持观望态度。一位经营服饰品类的商家向虎嗅表示：“我们更关注流量成本与转化率，老板是谁影响不大。”内部人士也透露，团队已将重心转向东南亚市场，美国业务维持“稳定运营”策略。

延伸阅读：TikTok美国事件时间轴

1、从美国到东南亚，TikTok电商重心转移

2、TikTok焦灼等待35天后的审判

3、TikTok终于等来反转，但称之为转机还尚早

4、2.5小时激烈庭审后，TikTok更加危险

5、TikTok败诉，特朗普还能保它么？

6、拜登签了，TikTok的诉讼空间有多大？

7、TikTok走向危险边缘，业内人士：有可能考虑诉讼

8、TikTok局中人：不想撤退

9、这次TikTok真的危险了

#我是虎嗅商业消费组编辑周月明，关注出海、消费、IPO等多个领域，行业人士交流请加微信：muzhouzhizhi，请注明身份，新闻线索亦可邮件至 zhouyueming@huxiu.com。

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