2025年9月27日，一则关于小熊电器（002959.SZ）玻璃养生壶爆炸的新闻引发广泛关注。据网友披露，9月20日其家中使用的小熊养生壶突然炸裂，导致一名一岁儿童全身40%面积烫伤，9月24日该儿童已接受手术，后续仍需进行植皮修复疤痕。对此，小熊电器回应称正在全力核查事件原因，并已安排专人前往医院提供协助，但事故具体成因尚未明确。
养生壶爆炸并非个案，质量问题频现
南都N视频记者调查发现，小熊电器养生壶爆炸事件并非孤立案例。在黑猫投诉、消费保等第三方平台上，多起消费者投诉指向该品牌产品质量问题，且部分案例涉及客服推脱责任、拒不赔偿等行为。
例如，9月17日有消费者在“消费保”平台发帖称，其于9月3日从小熊厨房官方旗舰店购买的一款0.8L养生壶，在严格遵循使用说明（水量未超刻度线）的情况下，仅正常使用不到20次，便在9月17日上午9点30分加热煮茶时出现壶底超过20厘米的裂纹，导致沸水外溢。事发后，消费者第一时间联系店家客服，对方却以“玻璃不属于质保范围”为由拒绝退货退款，甚至反复建议消费者自费购买壶身更换。
图源网络
无独有偶，8月30日有消费者在小红书平台发帖称，其使用小熊养生壶煮花茶时壶盖突然爆炸。客服回应称盖子有“明显撞击痕迹”，建议消费者自费15元购买新盖子，同时强调玻璃不在质保范围内。
图源小红书平台
事实上，早在2023年、2022年、2021年，便已有消费者反馈小熊电器养生壶存在“玻璃炸裂”现象。除养生壶外，该品牌洗衣机、挂烫机、饮水机、蒸锅等多类产品也屡遭投诉，质量问题覆盖多个品类。
毛利率远超苏泊尔、九阳，销售费用高企
小熊电器以“创意小家电+互联网”为商业模式定位，宣称致力于为全球消费者提供创新多元、精致时尚的产品，提升用户生活品质。2025年半年报显示，公司拥有超过90个产品品类、1000多款型号，涵盖厨房小家电、生活小家电、个护小家电、母婴小家电等五大品类，其中厨房小家电进一步细分为锅煲类、电热类、壶类、西式类和电动类。
凭借“品质”“创意”等标签，小熊电器产品定价较高。2022年至2025年上半年，公司毛利率分别为36.45%、36.35%、35.29%、37.19%。同期，苏泊尔（002032.SZ）毛利率为25.79%、25.28%、24.65%、23.61%；九阳股份（002242.SZ）毛利率为29.09%、24.84%、25.5%、27.2%；以代工为主的新宝股份（002705.SZ）毛利率为21.12%、22.74%、20.91%、22.08%。
然而，高毛利率背后是小熊电器更高的销售费用率。2025年上半年，其销售费用率达16.98%，而苏泊尔、九阳股份分别为10.04%、15.53%。相比之下，专注扫地机器人等产品的石头科技（688169.SH）、科沃斯（603486.SH）毛利率更高，2025年上半年分别达44.56%、49.71%。
厨电增长放缓，个护与海外市场成新增长点
近年来，小熊电器业绩波动明显。2022年至2024年，公司营业收入分别为41.18亿元、47.12亿元、47.58亿元，增长放缓；扣非净利润分别为3.61亿元、3.82亿元、2.46亿元，出现下降。2025年上半年，公司营业收入为25.34亿元，同比增长18.94%，扣非净利润为1.87亿元，同比增长52.45%。这一增长主要得益于个护产品及海外市场的火热。
上半年，小熊电器个护小家电营业收入达3.23亿元，同比大增415.99%，产品包括电动牙刷、吹风机等。按地区划分，公司国外销售收入达4.11亿元，同比增幅达138.84%。相比之下，报告期内核心主业厨房小家电营业收入分别为33.6亿元、36.43亿元、32.75亿元、16.73亿元（2025年半年度数据），出现增长放缓甚至下降现象。
2025年9月19日，在业绩说明会上，小熊电器相关负责人再次强调“以用户为中心”，致力于为用户提供轻松愉悦的品质生活，塑造生活方式品牌，打造以用户价值驱动的长期主义企业。然而，面对此次养生壶爆炸事件及“玻璃不在质保范围”的争议政策，公司如何调整产品品控与售后服务策略，仍待观察。
南都N视频记者 缪凌云
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