在马斯克与特斯拉董事会达成超级股权激励方案后，资本市场对特斯拉的未来充满了想象。这一方案不仅设定了特斯拉市值从1万多亿美元提升至8.5万亿美元的宏伟目标，还包含了累计交付2000万辆车、部署100万辆自动驾驶出租车等一系列挑战性指标。若达成，马斯克将获得约1万亿美元的特斯拉股票奖励，否则将一无所获。这一激励方案无疑激发了马斯克的最大主观能动性，也带动了特斯拉股价的连续大涨。
特斯拉的这一波涨势，也彻底点燃了A股相关公司的热情，汽车零部件类股票纷纷跟涨。其中，正牌特斯拉概念股均胜电子表现抢眼，9月份以来已暴涨70%以上，最近4个交易日更是连续涨停。同样，万向钱潮也实现了4天4涨停的壮举。
三花智控：股价狂涨，基金重仓
然而，在散户心中，热度最高的并非均胜电子或万向钱潮，而是同板块的三花智控。9月18日收盘后的东方财富个股人气榜显示，三花智控排名高居第4名，热度甚至超过了亿万股民关注的1.3万亿市值巨头工业富联。
近期，三花智控的股价表现同样令人瞩目。9月8日、16日，三花智控涨停，17日大涨近7%，18日盘中再度涨停，收盘大涨近9%，不断创出历史新高。目前，三花智控市值已超过1900亿元，眼看就要成为2000亿的大牛股。
从业务构成来看，三花智控2025年半年报显示，公司营收主要分为三部分：工业自动化控制占比56%，同比增长12%；智能家居控制占比30%，同比增长8%；新能源领域占比14%，同比增长45%。作为市值逼近2000亿的A股工业巨头，三花智控是典型的机构票，公司第5-10位的股东均为清一色的基金，包括华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金、人寿保险、社保基金等。
2025年以来，三花智控已经上涨近100%，成为市场关注的焦点。
业绩高增长，新能源车大牛股
作为基金重仓股，三花智控的涨幅如此之大，必然有其业绩支撑。2025年上半年，三花智控营收162.63亿元，同比增长18.91%；净利润21.10亿元，同比增长39.31%；扣非净利润20.10亿元，同比增长31.66%；毛利率28.12%，同比增长0.65%。
具体到细分业务，公司的最大基本盘是制冷空调控制元器件。2025年上半年，这块业务为三花智控贡献了103.89亿元营收，同比增长达25.49%，占公司总营收的63.9%。目前，三花智控是全球最大的制冷空调控制元器件制造商，市场占有率将近50%。
在巩固最大基本盘业务的同时，三花智控的汽车零部件业务今年上半年也有所进展，其中跟特斯拉的合作贡献了不少营收。三花智控与特斯拉的合作可以追溯到2017年，当时三花智控耗资21.5亿元收购三花汽零100%的股权，将其纳入麾下。三花汽零作为新能源车热管理解决方案的供应商，为特斯拉提供相关零部件。
2017年，三花智控的汽车零部件板块收入是10.34亿元，营收占比是11.18%，而今年上半年这一数字已经是58.74亿元，翻了5倍左右。在汽车零部件板块，特斯拉是三花智控第一大客户，占比30%，比亚迪、吉利等车企位列其后。吃到特斯拉产能爆发红利的三花智控，在2019年、2020年股价均大涨100%左右，从此被市场视为正宗的特斯拉概念股。
在新能源车热管理领域，三花智控目前市场占有率超过了25%。其中，车用电子膨胀阀全球市占率53%，热管理集成组件市占率65.7%，多项产品稳居全球第一。
三花智控：特斯拉机器人重要合作方
与特斯拉的长期合作，不仅让三花智控打开了更大的市场空间，还取得了更好的技术进步。凭借自身的技术积累，三花智控在机器人领域也与特斯拉产生了合作。
2023年起，三花智控成为特斯拉Optimus（擎天柱）机电执行器的核心供应商。具体来说，三花智控是特斯拉Optimus的旋转关节总成主要供应商，负责提供关键运动执行部件。这一产品集成了无框伺服电机、谐波减速器（与绿的谐波合作）、六维力传感器及高精度编码器，应用于Optimus的肩部、肘部、髋部等关节。
技术亮点包括精度0.1mm的行星滚柱丝杠、温升控制在5摄氏度以内的液冷散热系统。三花智控还参与了空心杯电机及微型传动系统的开发，支持Optimus手部22自由度的高精度操作。
按照公开信息的说法，三花智控针对Optimus开发的旋转执行器总成，性能较国际竞品提升3倍，单台价值量超5000元，占机器人硬件成本的35%。此外，三花智控还与另一家A股公司绿的谐波在墨西哥工业园合资生产年产能10万台的谐波减速器，填补特斯拉北美供应链缺口。
2024年初，三花智控与杭州方面签订《三花智控未来产业中心项目投资协议书》，计划总投资不低于50亿元，其中不低于38亿元用于建设机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地项目。2025年上半年，三花智控获得特斯拉Optimus执行器订单约2825万元，昆山基地20万台/年机器人液冷模组产线将在三季度投产。
特斯拉人形机器人Optimus是目前全球资本市场最受瞩目的机器人，量产预期也在不断提升。它既极大刺激了特斯拉的股价，也刺激了三花智控这种合作商的股价。
今年以来，AI液冷成为股市超级大热板块。虽然三花智控本身不做AI液冷，但也在液冷系统上有不少技术积累。在公司热度不断升高之后，有人开始憧憬其液冷技术可以用在AI数据中心上，于是将其跟英伟达联系起来。这种观点似乎有些强行蹭热点、炒作股价的嫌疑，但如果三花智控真的成了液冷概念股，那股价没准又会上涨。
总的来看，三花智控现在热度实在太高。今天216亿元的成交额仅次于寒武纪、东方财富、中芯国际、中际旭创，排在A股第五名，216亿也创出了公司史上单日最高成交额纪录。这样的三花智控，是天量天价见顶，还是中场休息之后继续上涨？机器人板块在被爆炒之后，是否已经出现巨大泡沫？欢迎留言发表你的看法。
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