当地时间9月17日，美国证券交易委员会（SEC）正式宣布一项重大改革：允许上市公司通过仲裁条款禁止股东发起集体诉讼。这一举措意味着，未来股东与上市公司之间的争议将主要通过仲裁解决，而非传统的法庭诉讼，从而将纠纷从公众视野中转移。
SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）在声明中表示，此举旨在“让IPO再次伟大”，并承诺监管机构将不再因公司禁止股东集体诉讼而阻碍其首次公开募股（IPO）。他强调，这一政策调整是为了减轻企业的合规负担，促进资本市场的发展。
阿特金斯还透露，SEC下一步将加大对新上市公司及小型企业的支持力度，并扩大IPO后企业便捷进入公开市场募集额外资金的能力，以进一步激发市场活力。
《金融时报》分析指出，这些举措标志着特朗普政府任命的监管官员正采取更加亲商的立场，逆转了前任总统拜登时期的严格执法议程。然而，这一政策变化也引发了广泛争议。
民主党立法者与投资者权益组织已对限制股东诉讼权发出警告。参议员沃伦和里德在致SEC的信中明确表示，这将酿成重大错误，使投资者和市场面临更大风险。他们担心，此举将削弱投资者保护机制，降低市场透明度。
前集体诉讼律师、现科罗拉多大学法学院的安·利普顿（Ann Lipton）也表达了类似担忧。她指出，诉讼是揭露公司不当行为的重要途径，而禁止集体诉讼将“停止法律的发展，也停止了对公司真正行为的洞察”。从公共政策的角度来看，这是非常可怕的。
维权人士进一步指出，此举可能打破市场权力平衡，向企业倾斜，进而削弱美国资本市场历来吸引投资者的优势。不过，政策变化不会立即导致强制仲裁的泛滥。因为多数美国上市公司注册地特拉华州明确禁止对联邦证券索赔使用仲裁条款。但该州正与得克萨斯、内华达等竞争对手展开管辖权争夺战，近几年已有越来越多企业迁至这些州。
根据斯坦福法学院与基石研究公司的统计，2024年美国上市公司证券集体诉讼和解金额达37亿美元。过去十年间，和解案件数介于72至105起，股东获赔总额在19亿至74亿美元间浮动。这表明，集体诉讼在维护投资者权益方面发挥着重要作用。
投反对票的民主党专员卡罗琳·克伦肖（Caroline Crenshaw）指出，去年集体诉讼为股东追回的赔偿金额远超SEC执法行动返还受害投资者的3.45亿美元。她直言，部分企业倾向强制仲裁是因为更愿意保留非法所得。这一新政策将“大开强制仲裁之门”，剥夺许多股东的权利，同时允许公司将其所谓的不当行为隐藏在幕后。
她补充说，如果受到损害的投资者无法联合起来进行集体诉讼，从而分担他们的法律费用，许多人根本就不会提起诉讼。这将导致大量投资者权益受损，无法得到应有的赔偿。
猜你喜欢
