本文来源：时代周报 作者：林昀肖
2025年10月13日，亚太药业（002370.SZ）发布多份公告，披露公司控制权拟发生重大变更。此次变更涉及控股股东富邦集团及其一致行动人汉贵投资，与星浩控股及星宸投资签署《股份转让协议》，拟通过协议转让方式转让14.61%股份（共计1.09亿股），转让价格定为8.26元/股，合计总金额9亿元。值得注意的是，该价格较公司9月26日停牌前股价5.67元/股溢价约46%，引发市场广泛关注。
控制权易主：星浩控股接盘，邱中勋成实际控制人
根据协议，本次转让完成后，亚太药业控股股东将由富邦集团变更为星浩控股，实际控制人由宋汉平、傅才、胡铮辉组成的管理团队，变更为邱中勋。邱中勋作为数字化医药产业平台“药兜科技”的实际控制人，其入主亚太药业引发市场对业务协同的期待。不过，时代周报记者联系亚太药业证代处获悉，由于控股权变更协议尚未完成，仍存在不确定性，业务协同效果暂无法定论。
业绩承压：扣非净利连亏6年，累计亏损超25亿
近年来，亚太药业业绩持续承压。自2019年起，公司扣非净利润连续六年亏损，据Wind数据显示，2019年至2024年亏损额分别为-20.88亿元、-1.43亿元、-2.39亿元、-1.17亿元、-6894.45万元、-2813.19万元，累计亏损超过25亿元。2025年上半年，公司实现营业收入约1.52亿元，同比下降31.48%；归母净利润约1.05亿元（主要因出售全资子公司绍兴兴亚药业有限公司100%股权增加利润），但扣非净利润仍亏损4886.22万元。
公司分析称，扣非净利润下降主要受集采政策、市场竞争加剧等因素影响，导致销售收入下滑。截至2025年上半年，公司共拥有114个制剂类药品批准文号，但仿制药一致性评价工作启动较晚，且主要产品多存在于竞争激烈的领域，产品竞争力相对较弱。
定向增发：募资7亿投向新药研发，加速业务转型
在发布控制权变更公告的同日，亚太药业还公布了《2025年度向特定对象发行股票预案》。根据预案，公司拟向星浩控股定向发行不超过1.37亿股股票，占发行前总股本的18.37%，发行价格为5.11元/股（不低于定价基准日前20个交易日均价的80%），募集资金总额不超过7亿元，全部用于新药研发项目。
具体而言，募集资金将投向两个研发平台：1.5亿元用于溶瘤病毒药物研发平台，5.5亿元用于长效和复杂制剂研发平台，涵盖双矛I型、III型FIC抗肿瘤生物药、多发性骨髓瘤药物、利培酮微球、LRHR长效制剂、帕金森长效制剂、双重机制神经疼痛药等产品管线。
亚太药业在预案中表示，此次发行旨在巩固控制权、提振市场信心，同时满足业务转型需求，提升公司整体实力与市场竞争优势。公司认为，传统化学仿制药企业面临巨大挑战，业务转型需求迫切，需向高端仿制药、创新药方向布局。
新控股股东背景：邱中勋与药兜科技的医药数字化布局
星浩控股成立于2025年7月3日，主营业务为以自有资金从事对外投资活动，邱中勋为实际控制人。作为医药行业资深人士，邱中勋同时也是数字化医药产业平台“药兜科技”的实际控制人。
据官网介绍，药兜科技自2016年运营以来，通过“平台-自营-零售”模式推动医药行业数字化转型。截至目前，已与近千家药企建立合作，代理1000多种药品，触达近60万终端客户，自营业务用户数超25万家，累计交易规模超600亿元。
亚太药业在预案中指出，药兜科技在新药商业化环节能够为公司充分赋能，其通过医药供应链与医疗服务能力的深度融合，以及医疗AI大模型的技术驱动，显著提升创新药的患者可及性，已成为药企不可或缺的合作伙伴。
行业背景：仿制药市场萎缩，创新药成发展关键
近年来，我国医药创新步伐加快，进口原研药与国产自研药激增，创新药市场规模稳步增长。与此同时，化学仿制药市场份额持续下滑，在整体药品市场中从60%降至52%，在化学药市场中从79%降至74%。一致性评价工作的深入推进，进一步压缩了低质量仿制药的生存空间，集采政策的落地执行则加速了中选品种的替代效应。
亚太药业表示，公司目前生产的制剂产品以化学仿制药为主，截至2025年9月，已通过一致性评价的产品共19个，进入国家集采的产品3个。由于仿制药一致性评价工作启动较晚，且主要产品多存在于竞争激烈的领域，近年来产品竞争力相对较弱，业务亟待向高端仿制药、创新药方向转型。
市场反应：股价复牌后一字涨停
10月14日，亚太药业股价复牌后一字涨停，报收6.24元/股，上涨10.05%，显示出市场对控制权变更及业务转型预期的积极反应。
图片来源：图虫创意
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