隔夜美股市场突然画风突变，三大指数在盘初短暂冲高后全线跳水，引发市场广泛关注。纳指盘中一度大跌近1.5%，恐慌指数VIX日内涨幅达13%，显示投资者情绪明显恶化。
AI热潮基本面遭审视，科技股估值过高引担忧
分析指出，当前投资者正更深入地审视人工智能（AI）热潮的基本面支撑。近几周来，对科技股估值过高的担忧情绪持续主导市场。尽管华尔街预期英伟达本周三盘后公布的财报或将再次超预期，但投资者仍对AI相关公司的估值水平感到不安。
Baird投资策略师Ross Mayfield警告称，如果英伟达对芯片需求给出任何稍显温和的指引或预测，市场都会作出负面反应。Aberdeen Investments基金经理Xin-Yao Ng则表示，科技股将在一段时间内像过山车一样，在多头和空头之间摇摆，AI相关股票在前瞻性指引方面可能继续给出乐观展望。
美联储降息预期持续降温，政策路径分歧加剧
市场对美联储的降息预期正持续降温。据CME“美联储观察”数据显示，截至发稿，美联储12月降息25个基点的概率已降至42.9%，此前降息概率一度超过70%。号称“美联储传声筒”的Nick Timiraos最新撰文称，美联储官员正面临重大挑战——在缺乏新的经济数据可供参考的情况下，如何弥合内部在利率路径上的分歧并做出艰难判断。
美联储理事沃勒在最新讲话中表示：“如果我们看到就业市场出现反弹，那么进行‘保险性降息’的必要性就会减少。”据CME“美联储观察”最新数据，美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为48.2%，维持利率不变的概率为35.6%，累计降息50个基点的概率为16.1%。
美股全线下跌，科技股表现分化
美东时间11月17日，美股三大指数全线下挫。截至收盘，道指跌1.18%，标普500指数跌0.92%，纳指跌0.84%。大型科技股多数下跌，英伟达跌1.88%，苹果跌1.82%，甲骨文跌1.34%，Meta跌1.22%，亚马逊跌0.78%，微软跌0.53%；特斯拉逆势涨超1%。
谷歌成为例外，逆势大涨超3%，盘中创出历史新高。消息面上，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司发布持仓报告显示，截至今年第三季度末，该公司已建仓价值43亿美元的谷歌股票，成为伯克希尔的第十大持股公司。
热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.21%。小鹏汽车大跌超10%，小马智行大跌超6%，理想汽车跌超4%，网易、拼多多、蔚来汽车、百度跌超1%；阿里巴巴逆势涨超2%，京东涨0.72%。
高盛警告：AI潜在收益或已被市场消化
高盛在最新发布的报告中写道，当前美股市场可能已经消化了AI带来的大部分潜在收益。高盛分析师表示，回溯历史，每当类似AI这样的重大技术创新热潮期间，投资者往往会过度集中和过度预判。
报告指出：“个别公司可能会在一段时间内实现惊人的盈利增长，但这样的涨幅或许对某一家公司来说是正确的，但对市场整体来说可能并不正确。”高盛称，当投资者对AI供应链中的太多参与者都报以期待，希望他们都获得巨额利润之时，这可能意味着过高的收入和利润增长预期。
高盛分析师认为，目前美股市场上的主要风险是假设AI热潮早期的利润会持续下去。随着AI技术提高企业生产率，尽管这在初期的确可以提高企业收益，但随着时间的推移，行业竞争和新的投资通常会侵蚀这些回报。
高盛发布这份报告的背景是，美股市场正围绕着“AI泡沫”进行激烈讨论。高盛分析师估计，AI可以为美国公司带来大约8万亿美元的额外收入，尽管这个收入预期的范围上下限差距很大：可能在5万亿到19万亿美元之间。分析师们没有为这些涨幅设定一个时间期限。
高盛报告称：“这些好处足以证明，当前和预期的投资支出水平是合理的。”但他们补充说，自ChatGPT问世以来，美股AI相关公司的市值合计已经上涨超19万亿美元，这表明，美股市场可能已经消化了AI的大部分潜在上涨空间。
高盛分析师补充说，虽然市场应该提前消化AI带来的收益，但目前的估值情况“比宏观情况要高得多”。他们认为，当前美股市场的风险在于，尽管在经济强劲时，这样的高估值可以维持下去，但一旦经济增长放缓或周期转向时，投资者往往最终要付出代价。
摩根大通此前也警告称，市场对当前炙手可热的AI交易的最大担忧是，它可能再现20世纪90年代末互联网泡沫的繁荣与萧条。摩根大通分析师写道：“在没有明确了解应用曲线将如何发挥作用的情况下，就已经投入了相对大量的资金，这似乎也是当今AI发展的问题所在。”
责编：杨喻程
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