近日，随着海外市场的持续震荡，QDII基金再次成为市场关注的焦点。多只QDII产品密集发布暂停申购或限制大额申购的公告，引发了投资者的广泛讨论。这一轮限购潮的背后，究竟隐藏着哪些市场逻辑和基金公司的考量？
据行业人士分析，此轮QDII基金的密集限购，与海外资产波动、资金流向变化以及产品规模管理需求等多重因素密切相关。同时，这也折射出QDII基金在今年以来持续吸引资金流入的趋势，基金公司不得不采取措施以维持产品运作的稳定。
券商中国记者注意到，近期一批以美国指数资产为主的QDII产品率先“闭门谢客”。例如，11月19日，汇添富纳斯达克生物科技ETF宣布暂停申购。该ETF由基金经理过蓓蓓管理，截至11月17日的规模已达到14.74亿元，今年以来收益率高达27.06%，在同类产品中表现抢眼。
同一日，建信纳斯达克100指数（QDII）也宣布暂停申购。三季报数据显示，截至三季度末，该基金的管理规模为15.61亿元。截至11月17日，该基金今年以来的收益率为13.81%，同样吸引了大量资金的关注。
另一只规模相对中等的美股类QDII——汇添富MSCI美国50ETF，也于11月19日暂停申购。截至11月17日，其流通规模为7.06亿元，今年以来收益率为15.51%。多只美股QDII在同一天实施限购，使得市场对背后逻辑的讨论进一步升温。
除了直接暂停申购外，部分QDII基金还采取了更为细致的“橱窗式”限额方式。例如，长信标普100等权重指数（QDII）自11月19日起暂停大额申购，将单日单个账户的人民币份额申购上限定为100元，美元份额限定为100美元，以避免申购规模失控。
华安三菱日联日经225ETF发起式联接（QDII）也宣布自11月19日起暂停大额申购，该基金每类份额单日单个账户的累计申购不得超过10元。这一限额措施同样反映出基金公司对资金流入节奏的审慎控制，尤其是在日股主题基金持续受到资金关注的情况下。
此外，除了11月19日的集中限购动作外，11月中旬已有多只QDII基金陆续关闭申购。例如，富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF（QDII）与华夏海外聚享混合发起式（QDII）均于11月17日起暂停申购，进一步加剧了市场的限购氛围。
从整个市场来看，QDII基金的规模扩张仍在继续。上海证券基金评价研究中心的研究报告显示，截至今年9月30日，市场存续的QDII基金共265只，总规模达7434.83亿元（剔除联接基金），数量及规模较上季度末分别上升1.15%和27.32%。这一数据表明，尽管面临限购潮，但QDII基金的整体吸引力依然不减。
从细分类别来看，与2025年二季度相比，2025年三季度各类型基金份额及资产净值大多上涨。其中，权益基金中的大中华资产净值涨幅居前，权益基金中的欧美和全球资产净值也有较大幅度上涨。这一趋势进一步印证了QDII基金在全球资产配置中的重要地位。
沪上一位基金评价人士向券商中国记者分析称，当前多只QDII密集限购并非单纯出于避险考虑，而是在规模快速增长时，基金公司通过控制申购节奏来维持产品运作稳定、保护存量投资者的常规措施。同时，这也提示投资者在跨市场配置中要把握节奏，关注产品分化带来的风险。在她看来，今年不同QDII收益差异明显，投资者更应留意基金公司的规模管理能力与长期策略，而非仅仅依据短期行情做出投资决策。
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