资料图。本文来源：澎湃新闻 记者 吴雨欣
爱奇艺2025年Q3财报解读：亏损背后，海外业务与AI创新成新增长点
爱奇艺在2025年第三季度财报中公布了其营收与利润情况，其中营收同比下降、净亏损的出现引发了市场的广泛关注。然而，海外业务的强劲增长以及AI技术的持续投入，为爱奇艺的未来发展带来了新的希望。
11月18日，爱奇艺正式发布了2025年第三季度财报。数据显示，该季度爱奇艺实现营业收入66.8亿元，同比下降约8%，环比增长1%。在利润方面，不按美国通用会计准则计算，归属于爱奇艺的净亏损为1.482亿元，而上年同期则实现了4.798亿元的净利润。
从业务分项来看，会员服务营收为42.1亿元，同比下滑4%，这主要归因于与去年同期相比内容供给的减少，但环比增长3%，显示出会员业务的复苏迹象。在线广告服务方面，三季度营收为12.4亿元，同比下滑7%，环比下降2%。爱奇艺在财报中解释称，品牌广告业务实现了稳健的同比增长，但增长被基于效果的广告业务收入下降所抵消。
内容分发营收为6.445亿元，同比下滑21%，但环比大涨48%。本季度，爱奇艺投资的院线电影分发收入实现了强劲的同比增长，然而，这种增长被与电视剧相关的内容分发收入下降所部分抵消。其他营收为5.850亿元，同比下滑20%，环比下滑29%，爱奇艺表示，这主要是由于某些业务合作安排的调整所致。
在当日财报电话会上，爱奇艺首席内容官王晓晖对会员业务的发展势头表示了乐观。他指出，自9月底以来，公司会员业务发展势头良好，这得益于持续推出的优质内容、提升的会员权益和服务以及优化的市场和销售策略。王晓晖表示：“公司有信心在优质内容和权益服务的支持下，未来实现整个会员业务的健康增长。”
综合来看，三季度爱奇艺的热门剧集、电影、综艺包括《生万物》《朝雪录》《不眠日》《捕风追影》《喜剧之王单口季》第二季等，均受到了观众的热烈欢迎。同时，《缘起三生》《饲养夜色》《临时的天堂》等头部微剧也备受追捧，微剧日均播放时长与日均会员拉新收入均实现环比两位数增长。
值得关注的是，在电话会上，分析师们再次聚焦“广电21条”这一政策热点。今年8月，国家广播电视总局印发实施了《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》（简称《若干举措》），被业内称为“广电21条”。在二季度财报会上，爱奇艺CEO龚宇曾表示，公司将加大创新投入，以应对新规带来的挑战和机遇。
在三季度的财报会上，爱奇艺方面高管再次强调了新政的核心目的，即推动影视行业健康发展。他们表示，已在多方面看到一些进展，包括广电总局和省局对于重点项目实施同步审查，试运行了对一些剧目边审边播等。爱奇艺方面认为，在新的政策环境下，公司积极创新内容制作和播出模式，从目前执行进展来看，新政对整体行业的利好信号是清晰的。长远来看，新政将引领行业迈入一个新的发展周期，广大从业者也将从中受益。
据悉，《若干举措》强调要多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。具体措施包括实施“内容焕新计划”、加强内容创新、改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长等管理政策、改进电视剧内容审查工作、优化机制提高效率、加强超高清节目制作播出宣传推介、加强纪录片和动画片精品创作、鼓励支持优秀微短剧进入电视播出以及推动优秀境外节目引进播出等。同时，加强相关法律法规制度建设，加强节目版权保护。
龚宇在电话会上表示，2025年是技术创新、商业模式变革之年。爱奇艺将投入高速发展的海外业务、增长中的体验业务以及日新月异的AI技术，任何一个领域的突破都将把公司推向一个新的高度。他预估，在AI变革下，整个互联网视频行业未来将发生巨大变化，爱奇艺将投入最大的力量去用AI做创新、做改变。
据悉，高速增长的海外业务已被视为爱奇艺的第二增长曲线。爱奇艺披露的数据显示，其海外业务总收入同环比增幅创近两年新高。爱奇艺国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%。其中，巴西、5个西语区市场、墨西哥、印尼等地区的会员收入同比涨幅超100%。
爱奇艺电影及海外业务群总裁杨向华表示，在海外市场，华语内容仍是爱奇艺海外内容的基本盘，它带动了一定的用户和会员数增长。同时，他也观察到泰剧成为第二个具有国际市场传播力的内容品类。未来，爱奇艺将增加自制泰剧、马来剧和印尼剧的数量，以进一步丰富海外内容供给。
在推进IP消费品和线下乐园等体验业务方面，爱奇艺也取得了显著进展。其IP消费品由过去单一的IP授权升级为自营和授权并行，整体收入同比增长超100%。头部剧集收藏卡牌带动自营消费品收入环比增长超70%，组建自营团队后产品线已经从收藏卡牌拓展至更多品类。
爱奇艺表示，该公司位于扬州和开封的爱奇艺乐园正在加紧建设中，扬州乐园力争明年初开业，第三家爱奇艺乐园将落地北京。这一系列举措无疑将为爱奇艺的未来发展注入新的活力。■
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