近日，一则关于美政府拟入股锂矿巨头的消息引发了市场广泛关注。据美东时间9月23日的报道，特朗普政府正寻求获得美洲锂业10%的股权，并计划重新谈判其22.6亿美元的贷款条款。这一消息公布后，美洲锂业股价次日盘中一度翻倍，显示出市场对此的高度关注。
美洲锂业：手握全球最大锂矿
公开资料显示，美洲锂业公司手握全球已探明的最大规模沉积型锂资源——Thacker Pass锂矿。该锂矿位于美国内华达州北部洪堡县，被视为美国锂供应链的“咽喉”资产。据美洲锂业官网介绍，Thacker Pass项目于2023年3月动工，计划分五期进行扩产，最终将形成年产16万吨电池级碳酸锂的能力。其中，首期工程即可释放4万吨年产能，可配套约80万辆电动车。
在股权结构上，美洲锂业占62%并主导运营，通用汽车持股38%，同时双方签下了20年的包销合同。根据合同，通用汽车一期可拿走100%的产量，二期则锁定38%并享有剩余部分的优先购买权。这笔22.6亿美元的融资最初是在拜登执政期间获批的，而特朗普团队此次提出入股，意在重新协商贷款条款，并将其定义为“一项关键矿产战略交易”。
赣锋锂业：与美洲锂业的“深度联姻”到“普通朋友”
值得注意的是，A股锂矿龙头赣锋锂业曾是美洲锂业的第一大股东。2017年，赣锋锂业通过香港子公司一举拿下美洲锂业19.9%的股份，同时锁定了后者80%的锂盐包销权。2018年，双方又联手共同开发阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖，其中赣锋锂业占股37.5%，美洲锂业占股62.5%。
然而，随着行业周期的下行，赣锋锂业开始逐步减持美洲锂业的股票。到2024财年末，其持股比例已降至6.86%，不再派驻董事，也不再采用权益法核算，而是把剩余股份直接划入“交易性金融资产”科目。这意味着赣锋锂业对美洲锂业完成了“从控股股东到普通股东”的转身，双方的关系由“深度联姻”退回了“普通朋友”。
美政府入股企业：并非个例
历史上，美国政府直接参股企业的情形并不多见，通常只在极端情境下才会出现。例如，2008年金融危机期间，美国财政部曾向通用汽车注资500亿美元，换取了约六成的股权。同期，摩根大通、富国、花旗、美银等金融巨头也接受了类似的注资安排，以稳住摇摇欲坠的金融体系。
如今，这一工具被重新拾起。特朗普政府宣布，将以89亿美元成为英特尔的最大股东，试图用“国家资本”撬动本土制造业回流。几乎同一时间，英伟达、AMD等芯片厂商为换取对华出口许可，同意把相关销售额的15%上缴国库。此外，白宫还拿到了美国钢铁的“黄金股”，可随时叫停日本制铁对该企业的收购。7月，五角大楼更是花4亿美元买下了一家稀土矿商，理由是“保障供应链安全”。
对此，中国资深投资银行家、太和智库高级研究员王世渝表示，政府控股与市场化运营并非美国首创。从全球实践来看，新加坡的淡马锡集团就是这一模式下较为成功的案例。他认为，美国作为市场化程度较高的国家，理论上有能力推行政府投资或者控股且兼顾市场化运营。而且，特朗普本身就有企业家背景，相较于传统政治人物，他更懂得政府控股和市场化运作的关系。
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