自2021年10月我国首单离岸人民币地方债在香港成功发行以来，地方债“走出去”战略持续深化，成为推动人民币国际化进程的重要抓手。据记者统计，截至2025年9月，广东、海南、深圳等地已累计在香港、澳门发行离岸人民币地方债125亿元，国际投资者认购热情高涨，债券发行呈现常态化、规模化趋势。
多地密集发行，港澳成核心窗口
9月23日，“深圳财政”微信公众号披露，深圳市政府在香港成功发行2025年离岸人民币地方政府债券，规模40亿元，期限涵盖2年、5年、10年，发行利率逐年下降。这是深圳连续第五年在香港簿记发行地方债，持续推动粤港澳大湾区金融市场互联互通。
除香港外，深圳于9月9日首次在澳门发行10亿元离岸人民币地方债，创下人民币债券在澳门发行订单倍数历史新高。广东、海南亦紧随其后：8月26日，广东省政府在澳门发行25亿元离岸人民币地方债，连续第五年落地澳门；9月12日，海南省50亿元离岸人民币地方债在香港完成簿记定价，涵盖3年、5年、10年期品种。
陕西巨丰投资资讯高级投资顾问朱华雷指出：“多地赴港澳发行离岸人民币地方债，有助于完善人民币离岸金融市场，促进人民币在国际市场的流通，加速人民币国际化进程。”
投资者认购踊跃，国际资本高度关注
从发行情况看，各地债券均获国际投资者追捧。深圳在香港发行的40亿元债券吸引全球多地账户下单，簿记定价峰值订单倍数达4.7倍；澳门首发的10亿元债券认购倍数达6.62倍，市场订单金额超发行规模50%。广东8月26日发行的25亿元债券获新加坡、马来西亚、泰国、印尼等地机构踊跃认购，投标倍数4.7倍；海南9月12日发行的50亿元债券峰值订单规模近230亿元，彰显国际资本市场对海南自贸港的信心。
中信证券首席经济学家明明分析称：“今年地方政府在港澳发行离岸人民币债券的市场热度显著提升，深圳澳门债券认购倍数达6.62倍，香港也达4.7倍，显示国际资本对此类债券的需求旺盛。”
募资投向多元化，绿色航天成亮点
值得注意的是，离岸人民币地方债的募资投向日益多元。深圳9月9日在澳门发行的10亿元债券为应对气候变化主题的绿色债券，资金投向清洁交通等领域，助力国家碳达峰、碳中和目标。海南发行的50亿元债券中，包含3年期可持续发展债券25亿元、5年期蓝色债券15亿元、10年期航天主题债券10亿元，其中航天主题债券为中国地方政府首单，推动商业航天事业发展。
明明认为，离岸人民币地方债的资金投向已从传统民生、基建拓展至绿色、航天等重点领域，凸显政策导向与公共价值。深圳、海南、广东的行动表明，此类债券发行正呈现常态化、规模化趋势。
专家建议：拓展发行区域，丰富债券品类
展望未来，朱华雷建议地方政府结合产业特色推出科技创新主题债券等新品种，助力当地产业发展。明明则提出，地方政府可进一步拓展发行区域，探索在欧洲、东盟等国际市场落地，增强国际影响力；同时丰富债券品类，加强与国际规则和ESG标准对接，吸引全球长期资金参与。
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