斑马消费 陈晓京
两年前，北京汇源果汁顺利完成重整，本应开启新的发展篇章。然而，复兴之路并非一帆风顺。一方面，果汁市场竞争格局发生深刻变化，技术持续升级；另一方面，公司与大股东的关系急剧恶化，矛盾彻底公开化。
据北京汇源透露，大股东诸暨文盛汇不仅未履行全部出资义务，还涉嫌私刻公章，导致公司经营秩序混乱，各大电商平台出现大面积断货现象。
面对这一局面，北京汇源迫切希望终结纷争，但主动权似乎并不在其手中。
“公章遗失”背后的闹剧
在上海文盛资产的助力下，北京汇源成功完成重整，保住了“汇源果汁”这一金字招牌。然而，公司内部却风波不断。
9月12日凌晨，北京汇源通过官方微信号发布《严正声明》，直指上海文盛资产及诸暨文盛汇所用公司公章及证照系通过提供虚假资料违法私刻，并骗取工商部门获得，公司对此坚决不承认，并已第一时间报警。
私刻公章事件可追溯至一个月前。8月19日，北京汇源发现不明第三方在《中华工商时报》上刊登《遗失声明》，声称不慎将营业执照正本、副本及公章遗失，并声明作废。
针对这一虚假挂失行为，且对方存在冒领或骗取新刻印章及新版营业执照的意图，公司迅速向警方报案。
8月24日晚间，北京汇源发布声明，称其公章及营业执照等处于安全、有效管控状态。8月26日，北京市海勤律师事务所出具的《律师见证意见》京海函（2025年第230号）也证实，北京汇源原有营业执照、印章仍由公司总裁办公室人员妥善保管，不存在遗失、毁损情形。
那么，究竟是谁刊发了《遗失声明》？澎湃新闻曾向公司大股东诸暨文盛汇等方面求证，但均被告知不清楚此事。
在9月12日的声明中，北京汇源确认，私刻公章系上海文盛资产及诸暨文盛汇所为，其提供虚假信息办理印章、证照的行为已由市监部门立案调查。此外，二者通过虚假手段获取印章证照用于变更登记（备案），北京汇源请求撤销其登记（备案）的申请已获市监部门受理。
从蜜月到反目：大股东纠纷升级
2022年6月，上海文盛资产介入北京汇源重整，并通过旗下企业诸暨文盛汇实际运作，于2023年7月完成重整。然而，介入公司内部治理后，双方嫌隙逐渐显现。
今年8月初，诸暨文盛汇提议以北京汇源的资本公积弥补亏损，并提议在8月11日召开2025年第三次临时股东会。但当时，北京汇源有大多数债权人暂未受领公司股权，部分债权人仍可选择股权之外的其他清偿方式。
北京汇源担心，若该提议在临时股东会上通过，此举相当于逼迫相关债权人被动确认债转股，变相剥夺其选择权。因事关重大，北京汇源在8月9日发布致公司股东及转股债权人的公开信，紧急对外求助。
与此同时，北京汇源直指诸暨文盛汇自公司重整以来诸多不当操作，涉及公司利益分配、管理权等重要事项。特别是诸暨文盛汇未如期完成实缴出资义务，实缴出资仅占公司注册资本的22.8%。根据其承诺，16亿元投资分3期完成，但截至发布公开信时仍有8.5亿元逾期1年以上，经催缴11次仍未实缴到位。
北京汇源称，诸暨文盛汇已实缴到位的投资款，除了由管理人支取少量清偿破产费用和小额债务外，剩余6.47亿元（含利息及履约金）存入北京汇源名下账户，但这个账户由诸暨文盛汇直接管控，分文未投入生产经营活动中，也未对公司现有利润产生任何贡献。
诸暨文盛汇用极小代价获得了公司董事会及监事会绝对多数席位的提名权，掌控了董事会、监事会及总经理的提名权，对北京汇源的经营管理实施全面控制。而参与债转股的股东认缴出资已全部到位，占公司实收资本总额的47.76%。
公司认为，诸暨文盛汇不应按照60%的股权比例享受股东权益，否则债转股股东的权益将有被稀释的风险。如不对此进行限制，后果将不堪设想。据声明中披露的信息，公司与上海文盛资产及诸暨文盛汇合同纠纷一案已在8月1日由北京一中院正式立案。
进退维谷：外部资本与内部经营双重挑战
在主导北京汇源重整过程中，上海文盛资产为自己规划了一条近乎完美的退出路径，一手筹划证券化，另一手寻找接盘方。然而，筹划证券化并未披露相关进展，接盘方国中水务（600187.SH）倒是屡屡现身。
2022年底至2023年7月，国中水务先后3次出手，收购诸暨文盛汇合计36.49%股权，间接持有北京汇源21.89%股权，交易总对价为9.3亿元。通过间接投资北京汇源，国中水务经营状况得以改善。2023年至2024年，公司投资收益分别为0.83亿元和0.73亿元，占其归母净利润的275.77%和165.29%。
2024年7月，国中水务计划再次出手，以现金收购上海邕睿持有诸暨文盛汇不低于51%股权，以间接控股北京汇源。然而，因粤民投突然介入，以侵权责任纠纷为由向法院申请诉讼保全，上海邕睿持有诸暨文盛汇52.57%股权被法院冻结。几经波折，收购事宜难以继续推进，国中水务在今年4月正式宣布终止收购。与此同时，上市公司来自投资收益已大幅下降。2025年上半年，其录得投资收益2207万元，同比大降43.76%，这一变化导致其由盈转亏。
在外部资本动作受阻的同时，北京汇源的经营状况同样面临考验。2023年至2024年，其营业收入由27.45亿元降至24.75亿元，同期净利润由4.24亿元降至3.44亿元，扣非净利润由3.93亿元降至3.30亿元。
诸暨文盛汇曾立下“军令状”，2023年至2025年须完成扣非净利润合计不低于11.25亿元，年均不低于3.75亿元。然而，在双方内部纷争持续之际，这一业绩承诺能否完成成为疑问。
与此同时，千亿级果汁消费市场正经历结构性变革。技术上，由传统非浓缩还原汁（NFC）向超高压灭菌技术（HPP）升级，产品结构向健康饮品迭代。汇源果汁能否抓住这一机遇，继续稳坐果汁行业“一哥”的位置，成为市场关注的焦点。
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