红星资本局10月31日消息，近日，中兴通讯（000063.SZ，0763.HK）正式发布2025年第三季度财务报告。报告显示，公司前三季度面临‘增收不增利’的挑战，营收增长但净利润出现明显下滑。
财报数据显示，中兴通讯2025年前三季度实现总营收1005.2亿元，同比增长11.63%；然而，归属于母公司股东的净利润为53.22亿元，同比下降32.69%。从单季度来看，第三季度公司营收为289.67亿元，同比上升5.11%，但归母净利润仅为2.64亿元，同比大幅下降87.84%。对于这一财务表现，中兴通讯解释称，随着收入结构的变化，公司毛利率面临阶段性挑战。
来源：中兴通讯2025年三季度报告
在收入结构变化方面，中兴通讯的运营商网络业务作为营收占比最大、毛利率最高的业务板块，前三季度营收出现承压。该业务营收的下滑直接冲击了公司的整体盈利水平。财务数据显示，近几年中兴通讯运营商网络业务的毛利率虽保持在50%以上，但营收占比却在持续下滑。具体来看，2023年上半年、2024年上半年、2025年上半年，该业务的营收占比分别为67.23%、59.69%、49.00%。
与此同时，中兴通讯营收增长快速的业务板块为政企业务。前三季度，该部分营收同比增长高达130%。不过，三季报中并未披露该业务板块的毛利率情况。值得注意的是，近些年中兴通讯政企业务占比持续扩大，但毛利率却持续下降。2023年上半年、2024年上半年、2025年上半年，政企业务的营收占比分别为9.68%、14.68%、26.91%，而毛利率则分别为27.51%、21.77%、8.27%。就政企业务2025年第三季度的毛利率情况以及如何提升该板块的毛利率，红星资本局10月30日向中兴通讯公开邮箱发去采访邮件，但截至发稿，暂未收到回复。
中兴通讯收入结构的变化受到内外多重因素的影响。外部因素方面，国内运营商通信基础设施投资下降对公司业务产生了一定影响。内部因素方面，随着AI技术的兴起，中兴通讯近年来加速拓展以算力、手机为代表的第二曲线业务。
在第二曲线业务方面，据中兴通讯披露的数据显示，前三季度算力业务营收同比增长180%，营收占比达到25%。其中，服务器及存储营收同比增长250%，数据中心产品营收同比增长120%。此外，中兴通讯还表示，其智算服务器已成功进入阿里、腾讯、字节、百度、京东、美团、快手等国内多家互联网及金融、电力头部企业的核心业务场景。
红星新闻记者 俞瑶 符小茵
编辑 肖世清
审核 何先菊
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