当市场普遍预言AI将颠覆传统搜索引擎时，谷歌用最新财报给出了截然不同的答案。2025年第三季度财报显示，这家科技巨头不仅未被AI浪潮冲垮，反而凭借AI技术实现收入与利润双突破：总收入达1023.5亿美元，首次突破千亿美元大关，同比增长16%；净利润350亿美元，同比激增33%。
核心业务三足鼎立
谷歌的业务版图呈现清晰的三层架构：谷歌服务收入870.5亿美元占据绝对主导，云计算收入151.6亿美元展现强劲增长，创新业务（含Waymo无人驾驶与生命科学）贡献3.4亿美元。其中服务收入可细分为四大板块：搜索广告、YouTube广告、广告联盟及订阅设备收入。
搜索广告：AI预览破解流量困局
面对AI工具分流搜索流量的挑战，谷歌推出AI Overview功能实现绝地反击。尽管Ahrefs数据显示其网站流量贡献月均下滑3.2%，但管理层透露搜索查询量持续增长，带动广告收入同比提升15%。新增的购物对话功能更开辟出新的变现路径，用户可直接通过搜索完成商品购买。
YouTube：流媒体霸主地位稳固
尼尔森5月数据显示，流媒体占美国电视总使用量44.8%，首次超越传统广播与有线电视总和。YouTube在此领域持续领跑，观看时长连续两年居首，短视频业务每小时收入已超越传统流媒体。AI创作工具Veo 3的推出，既赋能创作者又降低广告主成本，形成双向增值效应。
云计算：320亿美元收购重塑行业格局
以320亿美元收购Wiz后，谷歌云市场份额跃居全球第三。本季度收入增长34%至152亿美元，经营利润率从17.1%提升至23.7%。管理层透露三大突破：新客户数量同比增34%，前三季度超10亿美元订单超前两年总和，70%客户使用其AI产品。更值得关注的是，AI独角兽Anthropic签订的百万TPU芯片订单，预计每年贡献百亿美元收入，同时打开AI芯片市场想象空间。
AI军备竞赛持续升级
谷歌本季度资本支出达240亿美元，全年预计投入910-930亿美元，2026年还将显著增加。自有模型Gemini表现亮眼：月活用户突破6.5亿，查询量较二季度增长3倍，token处理量年增超20倍。9月Gemini美区下载量超越ChatGPT登顶免费榜，而OpenAI同期周活用户为8亿。不同于仍在亏损的竞争对手，谷歌充沛的现金流为其AI竞赛提供持久动力。
从搜索广告的AI改造到云计算的生态扩张，从内容平台的AI赋能到模型研发的持续投入，谷歌用实际行动证明：真正的科技巨头，不仅能驾驭技术变革，更能将颠覆性创新转化为增长引擎。当市场还在争论AI是否会取代搜索引擎时，谷歌已经用千亿美元财报书写了新的行业范式。
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