随着2025年A股三季报披露收官，社保基金的最新持仓动向成为市场焦点。作为A股市场的长期资金与“聪明钱”代表，社保基金的持仓变动始终牵动着投资者的神经。本文将深度解析2025年三季度社保基金的持仓结构、行业配置及重点个股表现，为投资者提供参考。
根据Choice数据，截至2025年三季度末，社保基金共现身622家A股公司的前十大流通股东名单，持仓市值合计约5527.24亿元，较二季度末的5029.10亿元增加498.14亿元。从持股变动来看，社保基金三季度新进个股226只，加仓153只，减仓135只，对108只个股持股数维持不变。
行业配置：银行板块稳居首位，电子行业跃升至第三
从行业分布来看，社保基金持仓市值高度集中于金融与新能源领域。三季度末，银行板块持仓市值达2700.60亿元，非银金融板块持仓市值约630.35亿元，两者合计占比超60%。值得注意的是，电子行业持仓市值从二季度末的第6位跃升至第3位，仅次于银行与非银金融，显示社保基金对科技赛道的关注度持续提升。
重仓股分析：55股持仓超10亿，金融股占据主导
在622家重仓股中，持仓市值超5亿的个股有133只，超10亿的个股达55只，合计持仓市值4237.91亿元，占总持仓市值的76.67%。其中，持仓市值超100亿的5只个股均为金融股，包括农业银行（1568.85亿元）、工商银行、中国人保、交通银行等。农业银行以绝对优势成为社保基金第一大重仓股，且三季度持股数量未变。
尽管银行板块自7月以来进入震荡回调阶段，但农业银行表现亮眼，7-10月涨幅达38.23%，位居42家银行股之首。其业绩支撑明显：上半年归属净利润1395亿元，同比增长2.66%，增速居国有六大行之首；前三季度归属净利润2209亿元，同比增长3.03%，同样领跑行业。
在非银金融领域，社保基金仅对中国人保加仓4538万股，三季度末持仓市值达444.27亿元，位列第3。不过，7月以来中国人保股价下跌1.69%，表现弱于银行板块。
新能源赛道：20家企业持仓超3亿，7月平均涨幅45.92%
尽管社保基金持仓以金融股为主，但对新能源领域的配置力度不容小觑。三季度末，持仓市值超3亿元的新能源企业有20家，7月以来平均涨幅达45.92%。其中，亿纬锂能、思源电气、湖南裕能、科士达等7只个股涨幅超80%，成为市场亮点。
股价表现：10只个股涨幅超100%，AI与锂电产业链成赢家
从市场表现来看，社保基金重仓的622家上市公司中，7月以来股价平均涨幅为19.24%，其中487只个股实现正涨幅，63只涨幅超50%，41只涨幅超60%。更引人注目的是，10只个股涨幅超100%，主要集中在AI算力产业链和锂电产业链。
例如，PCB上游龙头生益科技被社保基金持仓约5.14亿元，为三季度新进个股，7月以来涨幅达114.79%；锂电正极材料龙头湖南裕能持仓4.42亿元，同样为新进个股，受益于储能电芯短缺，股价涨幅达134.08%。
调仓动向：新进226只个股，加仓广信股份等19家公司超200%
三季度，社保基金新进226只个股，行业分布以电子（27家）、机械设备（21家）、医药生物（19家）、电力设备（18家）为主。持仓市值居前5的新进个股为比亚迪（40.37亿元）、迈瑞医疗（18.98亿元）、海尔智家（18.96亿元）、隆基绿能（14.23亿元）、广发证券（13.62亿元）。尽管比亚迪、迈瑞医疗7月以来股价下跌，但隆基绿能等新能源标的仍受青睐。
在加仓方面，社保基金对153只个股增持，其中19家增持幅度超100%。广信股份增持幅度最大，二季度末持股1246万股，三季度末增至4709万股，环比增幅达277.97%，持仓市值5.61亿元。此外，三棵树、东方雨虹、曼卡龙等传统行业个股增持幅度均超50%。
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