央行9月25日开展6000亿MLF操作，连续7个月加量续做

近期，金融市场迎来重要流动性管理举措。据中国人民银行最新公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年9月25日（周四），央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。这一操作标志着MLF工具已连续7个月实现加量续做，进一步凸显货币政策对市场流动性的精准调控。

根据公告，本月共有3000亿元MLF到期，因此央行9月MLF净投放规模达3000亿元。与此同时，央行还通过买断式逆回购操作向市场注入中长期资金：9月5日和9月15日分别投放10000亿元和6000亿元，实现3000亿元净投放。自5月降准释放10000亿元长期流动性后，央行持续通过MLF和买断式逆回购工具保持中期流动性净投放状态。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，近四个月中期流动性持续净投放且规模扩大，主要源于三方面因素：

• 政策协同需求：当前政府债券发行处于高峰期，监管层引导金融机构加大信贷投放，央行注入中期流动性有助于保障政府债券顺利发行，同时满足企业和居民的融资需求。
• 市场利率波动：受反内卷政策预期及股市走强影响，中长端市场利率普遍上行，银行体系流动性收紧。央行通过MLF等工具加大资金投放，可稳定市场预期，维持市场流动性充裕。
• 政策信号释放：中期流动性净投放持续加力，表明货币政策延续支持性立场，为实体经济提供稳定金融环境。

业内人士认为，央行此次操作不仅体现了货币政策与财政政策的协调配合，也为后续市场利率稳定和信贷增长提供了有力支撑。随着四季度政府债券发行加速，预计央行将继续灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。