本文来源：时代周报 作者：宋逸霆
面对诉讼纠纷与业绩下滑的双重压力，控股股东周大福投资有限公司（以下简称“周大福投资”）再度向ST景谷（600265.SH）伸出援手。9月23日晚间，ST景谷发布公告称，拟与周大福投资签署《资产赠与协议》，无偿受让后者持有的博达数科51%股权。交易完成后，博达数科将纳入ST景谷合并报表范围，但公司同时提示，该资产对2025年财务影响有限。
图片来源：choice金融终端
此次资产赠与并非孤立事件。今年8月15日，ST景谷刚宣布拟以不低于1.33亿元的价格，将核心资产唐县汇银木业有限公司（以下简称“汇银木业”）51%股权出售给周大福投资。汇银木业2024年收入占公司总营收的87.02%，其停产与出售直接导致ST景谷上半年营收同比下滑45.03%至1.23亿元，净亏损扩大至1.24亿元。
根据半年报数据，若剔除汇银木业，ST景谷2024年其他业务营收不足6000万元，远低于3亿元的退市风险警示线。为避免触发“营业收入低于3亿元且净利润为负”的退市指标，周大福投资选择通过注入博达数科股权，优化上市公司业务结构。
博达数科成立于2025年4月28日，注册资本3亿元，目前由周大福投资全资控股。交易完成后，ST景谷将持有其51%股权。财务数据显示，2025年5月至7月，博达数科实现营收640.61万元，净利润220.07万元，截至7月末净资产为1.97亿元。
然而，其业务模式存在显著局限性。博达数科目前仅拥有一批今年6月采购的算力设备，主要业务为向使用方提供算力租赁服务。截至目前，该批设备仅与1家客户签订《框架协议》，客户集中度过高的问题引发市场质疑。当被问及营收是否集中在7月单月实现时，ST景谷工作人员未予回应。
深度科技研究院院长张孝荣分析指出，博达数科净资产约2亿元，若全部用于采购H20显卡（单卡约10万元），最多可购置2000张，远不足以支撑大型模型训练需求。其算力规模与目标客户群体均受限，业绩持续性存疑。
为保住ST景谷上市地位，周大福投资已投入巨资。2018年6月，其以32.57元/股的价格受让ST景谷30%股权，同年12月通过要约收购再获25%股权，累计投入23.25亿元，持股比例达55%。然而，截至9月24日收盘，该笔股权市值仅剩18.16亿元，缩水超5亿元。
尽管周大福投资入场后试图通过收购汇银木业改善业绩，但效果有限。2022年9月，ST景谷借款3.5亿元收购汇银木业，2023年1月进一步斥资2.70亿元增持至51%股权。原实控人承诺2023-2025年净利润累计1.65亿元，但汇银木业2024年亏损3245.80万元，导致ST景谷计提商誉减值8331.87万元。更棘手的是，原实控人1.42亿元业绩补偿款至今未到账，周大福投资不得不以1.32亿元对价受让该债权。
今年以来，汇银木业风波不断。8月13日，ST景谷公告称，因董事王兰存绕过内控系统变卖货物，导致约1900万元存货盘亏，公司已报案。9月17日，ST景谷披露，汇银木业因民间借贷涉及28项诉讼，涉案金额合计约1.46亿元，占公司最近一期净资产的153.31%。
面对多重危机，周大福投资持续为ST景谷“输血”。7月16日，公司拟向周大福投资借款2500万元；9月23日，再度宣布借款6000万元。至此，ST景谷已累计向周大福投资借款1.58亿元，占最近一期净资产的166.06%。
与此同时，周大福投资承诺对汇银木业相关事项导致的实际损失予以偿付。9月23日公告显示，若汇银木业51%股权交割后产生损失，将由周大福投资承担。资深投行人士王骥跃指出，ST景谷此举旨在置换亏损资产、引入盈利资产，先解决严重亏损问题，再考虑其他保壳方案。
尽管9月24日ST景谷涨停达成2连板，市值升至33.01亿元，但博达数科客户单一、资金紧张、技术储备不足等问题，仍为这场保壳战蒙上阴影。周大福投资的“输血”能否扭转乾坤，市场正拭目以待。
猜你喜欢
