融创中国及其创始人孙宏斌，在经历行业寒冬后终于迎来重大突破。11月5日，融创中国正式宣布，其约96亿美元（约合人民币684亿元）的境外债务重组方案获得香港高等法院批准，标志着这家头部房企成为首家实现外债清零的大型地产企业。
此次境外债重组获批，意味着融创的境外债务压力基本解除，企业正式跨过最艰难的财务危机阶段。作为行业标杆企业，融创在债务重组过程中展现出的创新思路和执行力，为整个地产行业提供了重要参考。
早在2023年，融创就率先完成首轮境外债重组，采用"化债+展期"的创新模式，引入强制可转债选项，推出包含新票据、可转换债券、强制可转换债券及融创服务股票的多元化"菜单式"方案，获得债权人广泛支持。今年年初，公司又顺利完成约145亿元境内债务重组。
根据最新重组方案，债权人可选择全额债转股，分为两种转股方式：第一种转股价为6.80港元/股，可在重组生效日起6个月内转股；第二种转股价为3.85港元/股，可在重组后18至30个月内转股。为保障股权结构稳定，融创特别设计了"股权结构稳定计划"，向主要股东提供附带条件的受限股票，确保每100美元本金的新强制可转换债券中，约23美元债券发行给主要股东或其指定方。
市场分析认为，融创提供的债转股方案具有三大优势：一是转股标的为市场活跃度最高的地产股之一；二是转股价格设置合理；三是转股时间安排灵活。债权人愿意接受债转股方案，本质上是对融创未来发展前景的认可。当前融创土储主要集中在一二线城市，待市场回暖后，其发展潜力在头部房企中位居前列。
从经营数据看，融创基本面持续改善。今年上半年亏损幅度明显收窄，境内外债务重组完成后，预计债务压力将下降约750亿元。债务负担减轻直接带动交付效率提升，上半年完成1.49万套交付，近三年累计交付量达68.3万套。公司合同销售金额235.5亿元，位列民营房企第三。
值得关注的是，融创"壹号院系"高端项目在上海、北京等地持续热销。上海壹号院实现四开四罄，累计销售额突破220亿元，登顶全国新房销售榜首。10月6日公告显示，公司当月实现合同销售金额10.1亿元，销售面积8.8万平方米，销售均价11480元/平方米。截至10月底，累计合同销售金额达327.7亿元，销售面积108.9万平方米。
截至上半年末，融创仍持有约1.28亿平方米优质土储，为未来持续发展奠定坚实基础。在6月召开的股东大会上，孙宏斌明确表示，公司未来将聚焦核心城市，专注打造高品质项目，这一战略定位获得市场积极响应。
作为首家实现境内外债清零的大型房企，融创的债务重组经验为行业提供了重要借鉴。业内专家指出，融创案例证明，通过创新金融工具和主动债务管理，房企完全有能力穿越行业周期。当前融创已跨过最艰难阶段，未来需继续降低杠杆率，确保企业稳健运营。
随着市场环境逐步改善，融创的高端产品力和优质土储优势将进一步显现。孙宏斌带领团队成功化解684亿债务危机，不仅为企业赢得发展新机遇，也为行业树立了困境突围的标杆范例。随着新一轮市场周期开启，融创有望在核心城市市场占据更有利位置。
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