本文来源：时代周报 作者：雨辰
11月19日，碳酸锂期货市场迎来重要突破——主力合约盘中一度冲破10万元/吨关口，这是自2024年6月以来的首次突破，日内最高涨幅超6%。这一价格信号迅速传导至二级市场，A股锂矿板块集体走强。截至当日收盘，金圆股份（000546.SZ）以涨停价斩获三连板，融捷股份（002192.SZ）亦同步涨停，板块赚钱效应显著。
值得注意的是，多家锂矿企业因股价异动发布公告。11月17日、18日晚间，融捷股份、金圆股份先后披露交易异常波动公告。其中，金圆股份因连续两个交易日收盘价涨幅偏离值累计超20%触发异动标准；融捷股份则因前三个交易日累计涨幅突破20%同步公告。监管层对股价异动的关注，折射出市场对锂资源板块的高度关注。
从板块整体表现看，锂矿指数近期持续走强。Wind数据显示，11月以来锂矿指数累计上涨20.85%，较今年4月最低点涨幅已超100%，实现翻倍行情。头部企业表现尤为突出：天齐锂业（002466.SZ）11月以来涨幅超19.08%，11月19日盘中股价最高冲至64.71元/股，创2023年8月14日以来新高，较4月低点涨幅超130%；赣锋锂业（002460.SZ）报收72.62元/股，较年内低点涨幅亦超140%。
今年碳酸锂价格呈现“V型”反转态势。5月受新能源汽车补贴退坡、电池企业去库存等因素影响，价格触底至5.86万元/吨，创年内新低，导致锂盐企业普遍亏损，部分中小产能被迫停产。8月因宁德时代（300750.SZ）旗下枧下窝矿区停产等供应端扰动，价格一度飙升至8.1万元/吨，但随后因需求端不确定性回落至6.8万元/吨区间。
进入11月，价格上涨节奏明显加快。11月19日期货价格突破10万元/吨，现货市场同步跟涨。据SMM报价，当日电池级碳酸锂现货价格在8.54万元-9.24万元/吨。然而，股价狂欢与企业基本面存在一定背离：2025年前三季度，赣锋锂业、天齐锂业分别实现归母净利润0.26亿元和1.80亿元，同比增幅达103.99%和103.16%；但近期股价强势的融捷股份前三季度归母净利润同比下滑21.22%，金圆股份更出现1.02亿元亏损，同比降幅达187.51%。
对于产能情况，11月19日时代周报记者致电融捷股份证券部获悉，公司采用阶段性定价模式，当前产能利用率理想且呈上升态势。据投资互动平台消息，公司满产状态下拥有4800吨/年自有锂盐产能及2万吨/年联营企业产能。金圆股份证券部则表示，其捌千错盐湖提锂项目仍处于试生产阶段，相关信息将按规定披露。
对于本轮锂价上涨的持续性，市场存在显著分歧。乐观派认为，冬季盐湖产能收缩、海外锂矿供应增量有限，叠加明年新能源汽车与储能需求增长，价格有望继续上行。方正证券金属新材料首席分析师甘嘉尧在11月16日研报中指出，国内动力市场需求持续旺盛，头部正极材料企业维持高开工率，排产计划显示积极态势将延续至年末；小动力与消费电子市场在传统旺季带动下表现活跃。
下游企业的反馈印证了需求热度。11月18日，正极材料龙头湖南裕能（301358.SZ）在投资者关系活动中表示，公司产品供不应求，尤其新产品供需矛盾突出，原材料价格上涨已推动产品提价。锂盐龙头赣锋锂业董事长李良彬更给出激进预判：若2026年碳酸锂需求增速超30%甚至达40%，短期供应无法平衡，价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨。
不过，质疑声音同样存在。真锂研究创始人墨柯分析称，新能源汽车渗透率今年已过半，继续保持高增长难度加大，储能市场增长空间或有限。宏源期货11月19日研报则从交易结构角度提示风险：当前供需均强但江西锂矿复产消息反复，碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，现货成交清淡，动力需求已有见顶迹象，多空博弈加剧可能导致价格宽幅震荡。
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