今日早盘，A股与港股市场突发异动，引发投资者广泛关注。9月23日，市场情绪显著分化，创业板指冲高回落，盘中一度翻绿，而上证指数则跌破3800点关口，万得微盘股指数跌幅超过3%。盘面上，上涨个股不足500只，市场呈现全面调整态势。港股方面，恒生科技指数跌幅扩大至2%以上，市场整体承压。
市场异动背后：杠杆资金避险与外围市场影响
分析人士指出，今日市场调整主要受到两方面因素影响。一方面，长假临近，杠杆资金出于避险需求，可能出现一波平仓潮。这一现象从部分热门个股冲高回落的走势中可见一斑。另一方面，近期美日欧等主要市场表现强劲，可能吸引部分资金回流。此外，由于A股在国庆期间休市，而外围市场继续交易，部分资金可能提前规划，选择套现离场。
A股市场：板块分化明显，银行股逆势走强
今日早盘，A股市场在小幅冲高后迅速回落，兑现筹码增多，市场反复杀跌。截至10点30分左右，沪指、深成指均跌超1%，创业板指跌0.66%。酒店旅游、房地产、医药医疗、软件服务等板块跌幅居前，沪深北三市下跌个股近5000只。热门板块如旅游酒店、房地产、华为欧拉、华为昇腾等全线大幅下挫。
值得注意的是，在市场整体调整的背景下，银行板块持续走强。南京银行涨近5%，齐鲁银行、建设银行、厦门银行涨超3%，工商银行、农业银行、中国银行等跟涨。银行股的逆势表现，成为市场中的一抹亮色。
港股市场：科技股领跌，多板块走弱
港股市场同样面临调整压力。香港恒生指数跌幅扩大至1%，恒生科技指数跌超2%。个股方面，蔚来跌超7%，百度跌超6%，京东、舜宇光学科技跌超4%。数字货币、中资券商、辅助生殖、稳定币等板块全线走弱，市场情绪较为悲观。
市场调整原因：融资余额高企与外围市场联动
对于今日市场调整的原因，分析人士认为，长假前市场通常会出现兑现行情，尤其是杠杆资金，会对不确定性进行回避。目前，融资余额已达2.4万亿元规模，虽然与流通市值的比值并不算高，但整体规模较大。若有风险因子触发，市场可能会受到冲击。此外，近期美股、日股持续创新高，巴菲特持续加仓日本资产，资金流可能出现跷跷板效应。同时，国庆长假期间A股休市，部分外资可能提前规划，选择套现离场。
人民币汇率与美联储政策：市场关注的另一焦点
近期，人民币汇率在7.1上方稳住，美元指数在97附近筑底。多位美联储官员释放“鹰派”信号，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，目前没有太多理由进一步降息，预计2025年仅会降息一次。美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆也对进一步降息表示怀疑。美联储政策的变动，可能对全球市场产生深远影响。
市场后劲如何？分析人士：国庆后或有期待
尽管今日市场调整明显，但分析人士认为，全市场的风险偏好可能并未真正下降。今日，中国30年期国债期货主力合约一度跌0.6%，10年期国债期货主力合约跌0.23%。国债收益率的上行，反映出市场对未来经济预期的调整。分析人士指出，国庆之后的市场可能仍有一段可以期待的时间窗口。
今年以来市场脉络：港股、美股、A股轮流领涨
回顾今年以来的市场表现，一季度港股领先，二季度美股跑赢，三季度先A股后港股。三个市场间既有“跷跷板”效应，也有映射联动，如AI算力板块。接下来，市场空间多少，后劲来自哪？哪些行业更具价值？
中金公司认为，中国市场目前面临的组合是：国内基本面加速转弱、宏观流动性或迎来拐点、海外流动性改善但预期先行、微观流动性仍活跃、情绪和技术指标较极致。因此，整体市场或高位震荡，仍以结构为主，但难免会因轮动切换导致波动。当前AI相关硬件和应用预期仍较强。从拥挤度看，电商较高，互联网仍偏低；创新药已回落，但还不算很低；新消费在相对低位徘徊；银行和保险已处于一年以来低位。策略上的选择是“短期可能输时间、但长期不输空间”的方向。
机构观点：中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育
国金证券牟一凌认为，中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。目前，降息后正在开启新的场景转换，两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后，6-8月滞涨的港股或有补涨行情；另一方面，成长投资会逐步从科技驱动走向出海。
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