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作者| 史大郎&猫哥
来源| 是史大郎&大猫财经Pro
近日，一则关于71岁王健林被限制高消费的消息引发广泛关注。这位曾经的中国首富，如今因债务问题陷入舆论漩涡，而背后的连锁反应更是波及整个万达集团。
此次涉案金额高达1.86亿元，追债方不仅包括王健林本人，还涉及万达集团、万达地产、武汉万达文旅、武汉楚河汉街文旅等多家关联企业。问题根源直指万达的文旅项目。
时间回溯至2017年，那场被业界称为“世纪交易”的资产出售，王健林将万达的13个文旅项目和76个酒店打包转让。当时万达资金链紧张，交易过程一波三折，甚至出现摔杯的激烈场面，但最终仍以600多亿元成交。这笔交易让王健林赢得了“有先见之明”的评价。
然而，王健林并未放弃文旅业务。2021年，万达重返武汉，拿下武汉万达文旅项目，规划打造“世界级滑雪乐园、水乐园、奢侈品小镇、星级度假酒店群、旗舰万达广场、生态体育运动中心”等业态的文旅综合体，计划投资高达500亿元。
一面出售资产，一面新建项目，万达的资金来源仍依赖金融机构。在武汉项目中，万达找到了光大兴陇信托作为合作伙伴。光大信托背后有央企光大集团、甘肃国资委等强大股东支持，与万达关系密切。信托资金到位后，万达通过抵押武汉万达文旅股份和股权质押等方式获取建设资金。
但随着万达陷入困境，国资背景的金融机构开始采取法律手段追讨债务。相关官司涉及的金额远不止1.86亿元，光大信托已申请执行，兰州中院甚至拍卖武汉万达的办公楼，但12套房打八折仍无人问津。
王健林的文旅梦从未熄灭。2016年，他曾豪言“要让迪士尼中国十年到二十年之内盈不了利”，底气来自迅速铺开的万达城项目。据统计，到2016年，万达城的意向投资接近5000亿元。
但2017年的世纪交易成为转折点。尽管出售了13个项目，王健林仍保留了长白山度假区、武汉中央文化区等核心资产，并继续在全国“造城”。2018年，万达签约兰州和延安的万达城项目，分别投资300亿和120亿元。
随后，内江万达文旅城（计划100亿）、济南万达文体旅游城（计划630亿）、武汉万达文旅（计划500亿）、肇庆万达文旅城（计划500亿）等大项目遍地开花，投资规模再次突破千亿元。
万达的项目逐渐向三四线城市下沉，宿迁、洛阳、德阳、张家界、大同等地纷纷迎来万达文旅项目。地方政府乐见其成，因为新项目能拉动建设和就业，但万达的资金压力却与日俱增。
今年，万达文化集团80亿元股权被冻结，涉及的就是“500亿投资”的肇庆万达文旅项目。该项目楼盘交付逾期2年多，大湾区度假区也未建成，合作融资方开始打官司讨债，新签约项目则陷入停滞。
随着上市对赌失败，王健林近两年的主旋律变为卖资产还债。大连万达商管总负债超过3000亿元，合并口径有息负债达1376亿元，而现金储备仅百亿多元。目前，被执行的金额已达52.6亿元，相关股权冻结记录47条。
珠海万达商管上市遥遥无期，王健林压力巨大。新的投资人太盟财团逐渐掌控珠海万达商管，而该公司拥有万达最赚钱的业务——500多座万达广场的运营权，年收入超500亿元。目前，王健林手中核心资产约为自持的近300座万达广场。
曾经“绝不卖”的电影、万达广场、万达商管，如今都在出售之列。万达电影已丧失实控权，珠海万达商管中大连万达商管持股仅剩40%，万达广场两年内卖掉了85座，未来可能继续出售。
更糟糕的是，曾经的合作伙伴苏宁、永辉、融创等企业自顾不暇，开始与万达打官司，要求回购“战略投资”，又带来300亿元债务压力。
如今，王健林被限高，当初的“空头支票”如何兑现成为难题。这位71岁的商业巨头，正面临前所未有的挑战。
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